报告摘要：  
        行情回顾    
        上周A股日均股票成交额3987亿元，环比+44.7%；市场换手率为4.84%，较上一周+144  个BP；截至2月14日（上周四），两融余额较上一周五上升2.57%至7353.64亿元，占流通A股市值的比例为1.88%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        行业观点    
        券商：随着利率下行，流动性改善，1月板块估值已经出现明显修复，预计年内券商板块会继续迎来估值上行趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）积极政策频出，券商板块持续受益，证券行业正迈入新的发展阶段。随着科创板和试点注册制落地，制度改革将会形成基石效应，激活市场热情、提振市场信心，将长期持续推动券商板块业绩改善。    
        个股选择方面，科创板落地在即，建议关注投行业务优势明显的大型券商，中信证券、华泰证券、广发证券和招商证券。重点推荐综合实力领先的大型投行中信证券和资本实力持续提升的华泰证券。    
        保险：四家上市保险公司2019年开门红保费数据即将全部出炉，寿险公司开门红保费增长或呈现出分化的形势，背后体现出上市公司对于保险开门红战略制定的差异。或继续沿袭往年开门红积极的销售策略，或顺势淡化全年保费收入对于开门红产品的依赖。根据此前我们队开门红产品的统计，国寿产品的预定利率明显高于其余三家，这将极大提升产品的吸引力，但是另一方面也会很大程度上缩小利差空间。个股推荐中国平安、中国人寿。    
        上周重点报告    
        事件：截止至2月14日，共34家上市券商披露了2019年1月经营数据，合计实现营业收入180.4亿元，实现净利润63.8亿元。其中，可比口径下的28家上市券商合计实现营业收入164.3亿元，同比下滑1.6%，实现净利润59.9亿元，同比小幅下滑6.3%。    
        点评：上市券商1月经营业绩表现保持平稳，头部大型券商保持竞争优势，利润规模占据绝对领先地位。    
        风险提示：IPO过会率不及预期；保障型产品销售不及预期；投资收益率不及预期。