扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

轻工造纸行业研究报告:国金证券-轻工造纸行业周报:2019年定制家居行业核心竞争力或将发生变化-190217

行业名称: 轻工造纸行业 股票代码: 分享时间:2019-02-22 08:10:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 揭力
研报出处: 国金证券 研报页数: 28 页 推荐评级: 增持
研报大小: 3,817 KB 分享者: 玉**** 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        上周,轻工制造行业跑赢大盘  2.72pct:SW  轻工制造(5.54%)VS  沪深300(2.81%)/中小板指数(6.18%)/创业板(6.81%);个股周涨幅前五分别为:包装印刷—通产丽星(19.21%)、海顺新材(17.35%)、集友股份(16.53%)、顺灏股份(15.48%)和双星新材(14.42%);家用轻工—高乐股份(19.87%)、东方金钰(14.63%)、盈趣科技(12.88%)、永安林业(12.82%)、和熊猫金控(11.80%);造纸—凯恩股份(17.90%)、荣晟环保(  17.24%)、美利云(  15.03%)、安妮股份(  12.12%)  和民丰特纸(12.09%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周观点
        家用轻工:进入2018  年开始,定制家居板块市场竞争日趋激烈,2019  年开始行业价格战将进一步深化,相关企业在盈利层面也将迎接更大的压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1)目前来说,国内定制家居品牌众多,少有企业具备极强较强的品牌力。同时,伴随着消费社会的深入变化,未来中国消费行业“无品牌化”的趋势或将更加明显,执着于品牌力建设可能到最后并不会对销售增长起到决定性作用。产品力则与之相反,更多的品类和更好的质量,实际上能够更为有效的为企业实现引流。爆款产品的推广,在一定程度上强于品牌宣传;2)定制家居是重服务型行业,好的销售和售后服务,的确能够有效提升客单转化率。但这背后真正决定服务质量高低的核心则在于供应链。从M2C  到S2B,企业需要扩大升级供应链范畴,持续不断的为经销商赋能,提升积极性和自主权以加快经销商的周转;3)在定制家居销售服务过程之中,人的因素仍然非常重要,且很难标准化,从而在一定程度上导致了行业相对较低的集中度。但从另一个层面来看,信息化程度的提升,在实现工业制造环节非标转向标准化的同时,也能够推动在销售服务过程中的标准化程度,持续提升营销效率,并且能够为消费者提供更好的消费体验。
        造纸板块:春节后原纸市场迎来开门红,多家纸企发出涨价函。我们认为,近期纸品涨价预期的出现,源自于纸企春节停机,而非消费端旺盛所带来的一轮短期价格走强趋势,预计纸价上行延续性相对不强。另一方面,今年前三批外废配额批复总量552  万吨,较18  年前三批增长近80%,短期来看,外废配额批复恐有松动迹象,不利于包装纸提价。而从前三批获得配额的企业来看,玖龙山鹰理文合计占比超过50%,大厂在外废加持之下成本端优势依旧明显。同时这些大型造纸厂有足够的资本能力,开始布局海外废纸浆产能。因此在废纸系市场大纸厂依然具有竞争优势。
        投资建议
        轻工制造板块整体商誉减值风险较小,推荐优质白马标的:欧派家居、我乐家居、吉宏股份、劲嘉股份。
        风险提示
        宏观经济波动风险,原材料成本上涨风险,新产能无法及时消化的风险,大客户流失的风险。    

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com