股指期货:中性
1. IF主力IF1903收盘跌0.04 %报3448.00 ,成交量77478手,较上一交易日增加18781手,持仓68692手,增加3504手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IH主力IH1903收盘跌0.34 %报2580.80 ,成交量31862手,增加6886手,持仓28479手,增加2621手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)IC主力IC1903收盘涨0.07 %报4662.00 ,成交量45667手,增加10396手,持仓62841手,增加2777手。
2. 央行今日发放抵押补充贷款(PSL)719亿元,与税期高峰、中央国库现金管理到期等因素对冲后,银行体系流动性处于合理充裕水平,今日无逆回购操作。今日无逆回购到期,有1000亿元国库现金定存到期。
3. 商务部:中美经贸磋商工作团队已经于2月19日开始工作,高级别磋商将于21日至22日举行,双方将在上一轮磋商基础上进一步沟通;如此密集的磋商,目的是按照两国元首共识,努力达成共识;至于更多信息,需要磋商完成后将公布。
4. 央行发布《2018年第四季度中国货币政策执行报告》。继续运用各种政策工具,引导金融机构加大对民营和小微企业支持力度;稳妥推进利率"两轨合一轨",完善市场化的利率形成、调控和传导机制;保持人民币汇率弹性,并在必要时加强宏观审慎管理,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
5. 央行:当前,我国金融体系以银行为主导,货币政策传导的中枢在银行,人民银行通过货币政策操作的市场化方式,激励和调节银行贷款创造存款货币的行为是有效的,货币政策仍有很大空间,央行大规模从金融市场上购买国债等资产意义不大,没有必要实施所谓量化宽松(QE)政策。
6. 券商中国获悉,《关于就资本市场减税降费措施征集意见的通知》系中证协下发,旨在征集证券公司在经营活动中减税降费的意见和建议,不涉及其它方面。
投资逻辑:
股指期货:由于市场对于美联储或将结束缩表的预期打的较足,伴随着市场预期的落地,股指也出现偏震荡的行情。短周期来说,股市预期内的盈利增速下移定价基本已经完成,未来影响其反弹走势的逻辑来源于估值端的变化。一方面,海外经济数据似乎开始显示出疲弱的一面(美国12月核心耐用品订单连续回落,商业投资降温),海外风险偏好或将出现回落,对A股也有拖累作用。另一方面,资本市场减税降费预期或将进一步对市场产生托底甚至拉动作用。但是需要留意的是,1增速并未企稳,叠加股指前期升幅较多,多头资金或将在后续有落袋为安的需求,我们也在此提示股指的冲高回落风险。
策略:中性
风险点:盈利提前触底反弹