市场要闻与重要数据
1. WTI 4月原油期货收跌0.20美元,跌幅0.35%,报56.96美元/桶;布伦特4月原油期货收跌0.01美元,跌幅0.01%,报67.07美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1904夜盘收跌0.72%,报453.50元人民币;上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收涨0.96%,报2956元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2. 舟山保税燃油市场:2月18日舟山IFO 380cst参考价格为441.5美元/吨,较前日上升3美元/吨;MGO参考价格为734.5美元/吨,较前日上涨2美元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(数据来源:www.zsbunker.cn)
3. 普氏亚洲燃料油市场分析:当地时间周四,由于供应充足以及需求疲软,新加坡高硫燃料油市场继续承压。据贸易商透露,新加坡可能会在2月末或3月初接收大量的到港船货,与此同时在春节假期结束后需求仍表现平淡,主要由于需求方在春节前提前备货的缘故。当前库存水平较高,而船用油升水则持续走低,截至本周三新加坡380cst船用油码头自提货价格对MOPS升水为2.51美元/吨。
4. 普氏欧洲燃料油市场分析:当地时间周四,欧洲高硫燃料油继续表现出反季节性的强势,贸易商预期在套利船货经济性走弱的情况下,燃料油货物仍会持续从欧洲流向新加坡。不过,贸易商预计3月份流向新加坡的船货量会有所减少,但这些货物大概要到4月份开始抵达。
投资逻辑
根据IES最新数据,新加坡重馏分及渣油库存在2月20日当周录得2055.5万桶,较前一周去库260万桶,降幅11.2%。从进出口数据来看,2月20日当周新加坡燃料油进口量为147.2万吨,较前一周下降31.3万吨;同期新加坡燃料油出口量为62.3万吨,较前一周增加16万吨,因而本周净进口量的下滑是库存回落的直接原因。而从船期来看,本月底到3月初的这段时间新加坡的燃料油到货量预计会有明显的上升,将再度给当地市场带来累库压力。需求方面,根据普氏数据,船用油码头自提货价格对MOP升水近两日有回升的迹象,目前已恢复到3美元/吨的水平,这或许从侧面反映了船用油消费在春节节后的回归,但我们仍需持续关注船燃需求的恢复情况。国内市场方面,当前上期所燃料油期货主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在23美元/吨;与此同时,FU1905-FU1909的跨期价差为136元/吨,相较之下新加坡380cst掉期1904-1908的月差为21美元/吨,经汇率换算后内盘月差相较外盘月差大概低5元/吨,两地月差在近期明显收敛。
策略:中性,等待原油基本面进一步修复,等待节后船燃需求恢复