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研究报告:方正中期期货-期权市场分析报告-190221

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-22 13:18:51
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭博,牛秋乐
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,344 KB 分享者: zho****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        现货方面:2月21日周四,50ETF冲高回落,全天跌0.43%,收于2.566。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】50ETF再次冲击2.8受阻回落,可见目前位置阻力较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体来看,目前利率水平处于宽松格局,今日人民币也继续升值,回升到6.7水平,内外环境均利于股市上涨,形成本次股市中期上涨趋势的因素并未改变。不过从资金面方面看,沪深资金已经出现连续2次出现净流出的迹象。我们认为目前市场已经积累较大获利盘,短期恐出现回调,投资者此时应谨慎为上,短期可以卖出认购期权备兑开仓,有股票仓位的投资者可以买入3月2.5认沽期权对冲风险。
        期权方面:从成交及持仓上看,成交量略有回落,总成交回升至190万张,认沽期权持仓量大增至149万张,认购期权持仓下降,表明短线市场预期将出现回调。
        近期波动率低位震荡,历史波动率回升至16%,但仍在低位,投资者可以做多波动率。
        策略推荐:
        投机策略:
        ①  买入策略:买入3月执行价格2.45的认沽期权。持仓约3-5个交易日,止损点100
        ②  卖出策略:备兑开仓,或卖出认购期权2月执行价2.55,持仓约3-5个交易日,止损点1200。
        组合策略:买入熊市价差策略:买入3月2.6认购,卖出3月2.5认购,持仓约3-5个交易日,最大亏损约420元。

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