核心观点
        市场行情
        昨日，沪指小幅低开后震荡上攻，盘间涨幅超过  1%，但后快速回落，尾盘小幅收绿，成交量较上一交易日增加；创业板指走势强于大盘，尾盘小幅收红，成交量增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场走势虽较为跌宕，但也不乏热点，5G、传媒、特高压等板块走强，市场上攻动力减缓有所震荡，但或依然在上行趋势之中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业涨跌上，排名前  3  的行业为通信、农林牧渔、传媒；排名后  3  的行业为房地产、钢铁、建材。上证  50ETF  收于  2.566    ，较上一交易日下跌  0.43%，成交量  10.24    ，较上一交易日上升  108.31%。市场虽有所震荡缓解技术面压力，但标的趋势应向上，我们对于标的观点：中性偏乐观。
        市场行情上，认购期权全部下跌，认沽期权多数上涨。成交量上，认购期权成交量  1,468,242    ，较前一日上升  41.79%；认沽期权成交量1,444,879    ，较前一日上升  61.59%。成交量认沽、认购比值（P/C）98.41%，较前一交易日上升  12.06  个百分点。持仓量上，认购持仓量下降  0.95%，认沽持仓量增加  2.01%，持仓量沽、购比  132.29%,较前一交易日上升  2.99  个百分点。当月认购、认沽持仓差值下降，次月持仓差值大幅下降，季月持仓差值下降，次季持仓差值大幅上升。加权认购隐含波动率下降，认沽隐含波动率下降，加权认沽、认购隐含波动率比值  90.99%，较上一交易日下降  1.31  个百分点。指标互有涨跌，期权市场整体指标：中性。
        投资策略
        中期市场判断：整体而言，经济下行，大盘指数趋势向下;    但前期市场将中美贸易战、经济下行等悲观预期均纳入定价体系中，市场部分指标进入  10  年极值区间，且  GDP  gap    依然正向，但在市场的"短视偏差"下估值前期过度低迷。随美国经济预期有所转变，美债收益率高位有所下行，对人民汇率压力减小，而贸易战有所缓和。同时为应对经济下行，中央持续推行宽松货币政策，并辅以积极财政政策下，其边际效应的改善应逐步显现。而股市配置价值下，境外资金流入，对大盘蓝筹也形成支撑。在此背景下叠加春节正效应，市场的修复性反弹趋势应有所延续。但后续还待经济数据进一步支撑。
        短期市场判断：。欧美股市延续上涨，国际市场的风险偏好持续上升。人民币汇率近期持续升值，市场对于汇率的预期扭转，汇率压力大幅降低。昨日，虽然市场上攻受阻有所回落，但从市场的热点表现，活跃度等方面看，市场情绪依然保持了乐观。连续的上涨带来的技术面压力确实需要震荡调整来缓解，但预期有所转变与整体环境的改善下，市场的这波修复行情或许比预期的走得更远。指标上，两个择时模型均示多，期权市场指标目前区间依然较好。日历效应上，3  月的两会前市场调整概率大，但会后上涨的概率也较大。在波动率上，前期波动率大幅下行后反弹，近期低位后有所反弹，我们认为下行空间不大。
        如若认为标的向上依然有空间，可构建牛市价差期权组合。
        如若认为市场下跌空间不大，可卖出认沽期权。
        如若认为标的走势区间震荡，可卖出宽跨式组合。
        风险提示
        人民币贬值压力增大、金融监管加码、资金流动性紧张、经济数据远不及预期等风险因素导致市场下跌。
        市场风格、情绪转换较快，可能出现波动率变动幅度较大的情况。