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研究报告:国金证券-证券投资类私募基金行业月报(2019年1月):“春季躁动”行情开启,股票策略业绩领涨-190222

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-23 10:14:39
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 高媛媛
研报出处: 国金证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,321 KB 分享者: zq1****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2019  年1  月私募基金业绩回顾:
        2019  年1  月,私募基金四类主要策略平均收益率均为正,股票投资策略平均收益率领先,取得2.20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,量化对冲策略、期货宏观策略、固定收益策略的平均收益分别为0.99%、1.44%、0.69%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        按照股票投资策略私募公司规模分类,规模小于10  亿公司旗下的产品数量最多,为6129  只,但平均收益率以及正收益占比较其他规模区间的私募公司表现偏弱。规模介于20-50  亿之间的公司旗下的产品平均收益率最高,为2.74%,  同时正收益比例也最高,  为88.06%。百亿私募平均收益率2.24%,约85.58%的产品取得正收益。
        Top  私募指数以国金证券重点关注私募为样本,此次计算了2019  年1  月样本私募平均业绩。当月股票投资策略平均收益率最高为2.38%,期货宏观策略平均收益率为1.73%,量化对冲策略平均收益率为0.74%,固定收益策略平均收益率为0.52%。
        私募基金投资环境分析:
        市场回顾:新年伊始,股、债、商品均迎来开门红。股市在多重利好消息推动下迎来反弹,全月上证综指上涨3.64%,沪深300  上涨6.34%,中小板指上涨2.84%,创业板低位震荡,全月下跌1.80%。股指期货方面,沪深300  股指期货基差由负转正,截止1  月31  日,沪深300  股指期货升水0.18%。债市方面,债券到期收益率整体下行,期限利差扩大,信用利差短降长升,中债综合指数1  月上涨0.49%。商品市场开年反弹,南华商品全月上涨6.82%,黑色系、金属、工业品领涨,贵金属、有色、农产品涨幅靠后。
        股票投资策略:短期来看,在政策托底的背景下,市场风险偏好有所提升,“春季躁动”有望延续,市场或迎来结构性机会,但市场情绪仍然不稳定,反弹的高度将受到基本面等因素的制约,趋势明朗前,操作仍需谨慎。
        量化对冲策略:股指期货松绑政策给量化对冲策略带来了进一步的盈利预期,量化策略运行环境和策略有效性均有所改善,但基础市场整体仍然偏弱,量化对冲策略做多部分仍是考验。
        期货宏观策略:除了市场行情下的机会外,各家私募在策略的适应性上也下了较大的功夫,如多样子策略配置、模型改进等,加强了不同行情下策略的有效性。
        固定收益策略:当前经济基本面、流动性、政策面等都对债市构成支撑,但是随着债券收益率下行空间缩窄,信用风险事件爆发,以及其他利空因素的存在债市投资难度即将增加。
        2019年1月私募行业动态:
        据基金业协会备案统计,截至2019  年1  月底,已登记的机构类型为私募证券投资基金的私募基金管理人8997  家,较上月增加31  家,管理正在运作的基金34650  只,较上月减少1403  只,管理基金规模2.04  万亿元,规模减少约0.2  万亿元;私募股权、创业投资基金管理人14685  家,管理正在运作的基金35385  只,管理基金规模9.03  万亿元;其他私募投资基金管理人776  家,管理正在运作的基金5143  只,管理基金规模1.66  万亿元。

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