扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

风电行业研究报告:安信证券-风电行业:风电复苏提速,企业盈利迎来拐点-190313

行业名称: 风电行业 股票代码: 分享时间:2019-03-14 18:15:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓永康,吴用
研报出处: 安信证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 2,474 KB 分享者: Y****T 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        ■蛰伏两年后,2018  年风电首迎复苏:经过2015  年抢装后,风电装机连续下滑两年,并于2018  年首次迎来复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据能源局数据,2018  年风电新增并网容量为20.59GW,同比增长37%,其中,18Q4  新增并网8GW,同比增长约50%,风电装机迎来底部复苏。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ■多因素边际向好,电价调整拐点临近,风电装机有望加速:导致18年风电整体复苏进度略低于市场预期的三大因素均在边际改善:去杠杆阶段结束,电力集团去杠杆问题有望放松;国内融资环境明显改善,基准利率明显下行,民企投资风电场积极性提高;环保问题有望松绑同时企业应对经验也更加成熟。此外,红色预警区域进一步解除,吉林已成功“脱帽”,新疆和甘肃2018  年弃风率也已分别降至22.9%和19.0%,红色预警区域的陆续解禁将会贡献显著的装机增量。另外,分散式和海上风电也在加速推进,同时2019  年是电价调整周期的最后一年,大概率将推动风电迎来新一轮抢装,预计全年装机有望达到30GW。
        ■招标价企稳回升,成本下行,企业盈利有望迎来拐点:经过国内风电2016-2017  年连续两年的调整期以及2018  年风机招标价格的大幅下滑,国内风机市场行业集中度得到显著提升,前五家风机企业的集中度由2015  年的58.4%提升至2018  年的72%,风机行业竞争格局大幅优化,马太效应明显。从招标价来看,2018  年9  月份以来,招标价已企稳回升,根据调研了解到,目前招标价相比18  年的低点已回升10%以上。成本端,钢材价格有望维持低位震荡甚至单边下行,设备企业盈利迎来拐点。
        ■投资建议:当前风电复苏已十分明显,同时随着补贴退坡节点的临近,2019  年风电有望迎来抢装,装机有望达到30GW,复苏势头将延续。另外,风机招标价已企稳回升且零部件企业主要原材料价格已出现高位回落,预计2019  年风机及零部件企业盈利能力有望显著提升。重点推荐风机龙头企业金风科技及塔架龙头企业天顺风能。同时建议重点关注明阳智能、中材科技、泰胜风能、天能重工、恒润股份、金雷股份、日月股份、振江股份、禾望电气等。
        ■风险提示:政策风险、钢材价格单边上行等。
    

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com