报告摘要：
        新版医保目录调整工作启动，从民生出发为核心点
        我国医保目录种类数量偏少，其对药品的可及性本身就是一种影响，并继而影响药品研发升级的积极性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】药品的低可及性直接影响民生，而从民生出发是医保局未来2~3  年对药品医保支付价探索和医保目录调整频率加速的核心因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，辅助用药目录、医保目录的动态调整、基药目录的调整未来的协调统一将是一种趋势。
        另一方面，我们认为孤立看待医保目录调整并将其完全归于医保局并不合适。可及性和创新性并不等同，目录调整并不完全意味着创新药纳入医保。对于医药企业来说，提升自身产品的竞争力，继而解决创新药的价格和支付问题是更明确的发展之路，未来增量产品的竞争力和存量产品的丰富度将是药企的优势所在，建议关注研发服务方及有上述竞争力的企业。推荐泰格医药、九洲药业，建议关注昭衍新药、恒瑞医药、科伦药业等。
        科创板加速产业发展，提升资本回报，建议后续持续关注
        科创板是国内医药产业的增量代表，其主要规则制度近期落地，复旦张江成为首家明确计划登陆科创板的医药企业。我们认为，科创板的设立有望加速医药研发发展，同时为资本带来更高的回报率，近期二级市场创新药及医药外包板块在科创板催化下持续增长，也反映了这一点。我们近期发布报告（《自主产权核心技术管线丰富，拳头品种持续放量》）解读复旦张江，建议后续持续关注科创产业链（外包、创新等）。
        短期关注一季报业绩，中期关注产业升级路径下具有全球优势的领域和标的
        上周医药板块上涨4.26%，跑赢沪深300  指数1.87  个百分点，主因市场的高景气度带动了热门投资主题轮动。考虑到上市公司年报近期将陆续发布，业绩有望成为近期投资关注的重点，建议关注年报表现较好且一季报有望超预期的公司。中期来看，3  月带量采购将在各地执行，医保局官宣将4+7  中选价定为医保支付上线略超预期，医药行业供给侧改革或将加速，因此板块估值仍有不确定性；从业绩角度来看，18  年H1  医药公司业绩高基数，预计今年同期板块基本面表现整体平稳。因此，在医改进入供给侧改革时，建议寻找在中长期发展中符合新趋势的产业，关注有望在改革中实现产业升级过渡的企业：
        1）创新升级的服务方（CRO、CMO）及有弹性的创新药企业，推荐泰格医药，建议关注药明康德、凯莱英、昭衍新药、恒瑞医药等；
        2）产业分析逻辑向全球化接轨过程中，具有技术优势和全球化经营实力的API  企业将持续塑造国际竞争力，推荐天宇股份，建议关普洛药业、九洲药业等；
        3）有持续增量品种获批及API  优势的仿制药企业，建议关注科伦药业、京新药业等；
        4）商业模式持续创新的医疗服务、连锁药店企业，建议关注爱尔眼科、通策医疗等；
        5）政策相对免疫、具备品牌壁垒、具有较强中国特色的的消费属性个股，建议关注济川药业、片仔癀、我武生物等。
        风险提示
        行业政策变动；核心产品降价超预期；研发进展不及预期。