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有色金属行业研究报告:长城证券-有色金属行业周报:贵金属价格仍受支撑,缅甸通关限制进一步催化重稀土行情-190317

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2019-03-18 18:17:18
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓健全
研报出处: 长城证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,917 KB 分享者: 342****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        美国经济数据弱于预期  持续看好贵金属中长期涨势:  周三英国议会第二次否决无协议脱欧,硬脱欧不确定性降低,英镑迅速上涨而美元承压,对黄金形成支撑;同时,美国2  月末CPI  数据表现不佳,通胀的疲软加剧市场对于美联储暂停加息的预期,本周美指下跌0.85%;COMEX  黄金上涨0.91%,收于1302.90  美元/盎司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着美国经济动能逐渐减弱,贵金属有望迎来中长期涨势,我们建议继续关注中金黄金、山东黄金、金贵银业、银泰资源。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        降税或将提振下游消费预期  基本金属价格有望震荡上行:  本周受美元弱势、降税4  月1  日正式执行等因素结合影响,基本金属涨跌互现,沪锌(+2.25%)沪铝(+1.07%)表现较强,两者LME  库存均逼近历史低位,随着下游需求回暖信号逐渐清晰,基本金属价格或将震荡上行,我们建议关注中国铝业。
        缅甸稀土通关执行期将至  重稀土供应或受重大影响:近期受重稀土进口数据大幅下滑影响,缅甸稀土禁止出口事件再次发酵,推动重稀土氧化镝价格一周内上涨6.2%,自18  年11  月事发至今已上涨20%。由于我国从缅甸进口碳酸稀土占总进口量的85%,2018  全年从缅甸进口重稀土矿占国内消费量近50%,5  月份腾冲海关对于稀土通关的执行计划将对我国重稀土供应产生重大影响。若出口再次受限,氧化镝价格或将继续攀升。同时,本周五工信部公布2019  年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制计划通知,配额分别为6万吨、5.75  万吨,相比2018  年同期指标下降了18%。中长期看,稀土供给结构不断优化,行业格局有望进一步改善,我们建议关注北方稀土、五矿稀土、盛和资源。
        风险提示:美国宏观风险  国内需求不及预期  海外稀土超预期放量

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