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汽车行业研究报告:山西证券-汽车行业周报:响应增值税下调,部分车企降价促销-190318

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2019-03-19 08:18:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 平海庆
研报出处: 山西证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 中性
研报大小: 2,092 KB 分享者: lyf****51 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        整体:上周(20190311-20190317),沪深300  上涨2.39%,创业板上涨0.32%,汽车行业上涨2.14%,在中信一级29  个行业排名第19  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        个股:剔除已经完成重大资产重组且主营业务发生变更的贝瑞基因和中公教育,汽车行业(中信)上周132  只个股实现正收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,中路股份以56.55%的涨幅领涨,华菱星马以19.92%的跌幅领跌。
        估值:截至2019  年3  月15  日,汽车行业(中信一级)的PE(TTM)为19.14,新能源汽车的PE(TTM)为18.02。
        行业动态
        新车上市(详细内容见正文)
        行业要闻:
        1)丰田在华首款新能源车型  一汽丰田卡罗拉双擎E+上市;
        2)通用无人驾驶汽车子公司Cruise  拟增加1000  名员工;
        3)中汽协:2  月乘用车销售121.95  万辆  同比下降17.35%;
        4)特斯拉今日发布入门级SUV  Model  Y:起价39000  美元;
        5)福田汽车响应汽车下乡政策  最高补贴一万五千元;
        6)奔驰、宝马、路虎、沃尔沃相继宣布下调在华销售的汽车价格。
        重要上市公司公告(详细内容见正文)
        投资建议
        短期来看,个税政策落地,减税政策有望一定程度上降低企业负担,同时汽车行业去库存化持续推进,建议关注业绩表现良好、处于估值底的汽车零部件优质个股。长期来看,汽车行业产销增速放缓的趋势已经形成,行业竞争加剧,未来仍有一定下行压力,但技术提升,新兴产业崛起,汽车行业仍然存在结构性投资机会。因此,汽车行业建议关注三条主线:
        1)技术积累雄厚,估值具有修复空间的整车制造商:上汽集团、长安汽车;
        2)产品升级空间较大的零部件行业龙头供应商:华域汽车、星宇股份;
        3)聚焦新能源汽车产业链:比亚迪、当升科技、先导智能。
        风险提示
    宏观经济不及预期;汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期。

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