地产板块大涨6.35%，领跑28  个行业：本周地产板块大涨6.35%，领跑28  个行业，跑赢大盘约4  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周末板块PE  及PB  估值继续回升至10.45X  及1.63X，PE  估值自2018  年初以来首次突破1  年中枢，PB  估值维持在1  年中枢以上，尽管如此从历史水平来看板块估值依然处于较低位置。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周板块涨幅前五为张江高科、南京高科、新城控股、中迪投资及上实发展，创投概念继续表现活跃。重点公司连续三周全部上涨，新城领跑，阳光城及中南涨幅超10%，近几周二线龙头表现强势。今年以来新城涨幅超过75%，中南及阳光城涨幅也超50%，截至本周末中南2018  年PE约15X，阳光城及新城年报已公布，最新PE  约10X  及9X。
        国家统计局公布前两月行业数据、首套房利率维持下行等：前两月前端数据如期回落，销面同比转负，拿地转冷新开工升幅收窄，而受施工、单价及土地购置费的影响投资增速再度扩大，资金方面基本平稳，国内贷款及个人按揭有所改善；2  月全国首套房贷款平均利率为5.63%，环比上月下降0.53%（3BP）；同比去年2  月首套房贷款平均利率5.46%上升3.11%（17BP），2  月利率下调银行数量44  家，较上月增加10  家，首套房贷平均利率连续三个月下降。
        31  城新房成交累计同比基本持平，一二三线数据全面改善，一线表现强势：本周重点31  城新房成交量同环比均有上升，近几周累计降幅持续收窄，截止本周累计成交量基本与去年同期持平。分一二三线，新房成交环比均有上升，其中一线连续三周成交量超2018  年周均水平，同比涨幅维持高位，  表现强势。年初至今一二三线新房成交累计同比28.3%/-2.5%/-5.4%，累计数据持续改善。从供给来看，年初至今重点10城新增供给累计升27.2%，升幅持续扩大，近两周成交供应比降至1  以下，狭义库存在连续下降4  周后略有回升，狭义去化周期10.93  个月。年初至今重点一二三线累计新增供给同比分别为47.3%/27.0%/8.4%，本周一线升幅略有回落，从累计成交供应比来看，本周一二三线均有下滑，但一二线依然在1  以上，截止本周末一二三线去化周期9.22/6.10/13.25  个月。
        维持推荐评级：基本面上，统计局投资数据超出预期，但主要是受施工、单价及土地购置费的影响，销售及拿地如期回落，从高频数据来看，今年以来一线表现强势，重点二三线近几周销量也有改善，三四线城市仍需进一步观察，但正如在之前的报告中多次提到，我们认为对今年的基本面不用过于悲观，一方面在一城一策及三稳的基调下行业政策边际转松，另一方面宏观资金面相比去年也有好转，总体预计维持平稳。个股方面，我们维持推荐1）估值较低的弹性标的新城、阳光城，2）低估龙头万科、保利及招蛇。
        风险提示：行业及信贷调控政策超出预期、宏观经济表现不及预期、房产税出台超出预期