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研究报告:山西证券-债券周报:利率上行,收益率曲线呈现平坦化-190318

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-19 14:51:44
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭瑞,李淑芳
研报出处: 山西证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 694 KB 分享者: yan****ei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点  
        本周专题:1-2月份经济数据回落    
        本周内公布工业增加值及固定投资、社会零售等数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-2月份,规模以上工业增加值类同比5.3%;固定资产投资累计完成额4.48万亿元,累计同比增长6.1%;当月社会消费品零售总额同比增长8.2%,累计实现社会消费品零售总额6.6万亿元,累计同比增长8.2%  总体来看,工业生产总体回落,外企生产增速回落较大;而得益于政府扶持,私营企业及战略新兴产业生产同比增加较多;固定资产投资同比提升,房地产开发投资及基础设施建设投资均有不同程度提升,而民间投资增速及比重均有微幅下降;社零增速微幅上升,商品零售增速下滑而餐饮收入增速上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        一周债市评述:    
        资金面,公开市场净回笼3070亿元,当周新增200亿元7天逆回购,3270亿元1年期MLF到期。货币市场利率悉数上行且幅度较大。债券市场利率多数上行但是幅度低于货币市场利率上行幅度;国债市场利率有涨有跌,发行减少;地方政府债由于政策影响,发行呈升温态势;低评级信用债受到青睐。  
        短端利率受到资金面净回笼影响上升幅度较大。而本周公布的经济数据继续呈现回落态势,致使长端利率上升幅度远小于小于短端利率,利率呈现平坦化走势。  
        2月份物价数据继续下行,但后期由于翘尾因素影响,CPI指数将呈上升趋势,要关注其上涨的可能性引起政策利率变化及预期变化的可能性。

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