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研究报告:中银国际-信用市场回顾-190318

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-19 16:09:10
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中银国际 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,313 KB 分享者: alf****g77 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ★企业类信用债发行总览
        本期信用债总共约2519.7亿元,涉及243只债券,总发行额环比增加17%,个数增加32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各类债券发行总量(单位:亿元)从高到低分别为超短融(1037.3)、一般中票(456.3)、一般公司债(378.1)、私募债(260.8)、定向工具(162.5)、一般短融和(144.5)一般企业债(80.2)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        各类别债券发行额环比涨跌互现,一般公司债、超短融和公司债上涨,其中以一般公司债近160%的涨幅为最。其余债项发行额环比均下滑,其中定向工具下滑幅度最大(约26%)。不过各类债券发行个数均出现上涨。
        ★公司债发行情况
        公开发行公司债券:总量为378.1亿元,涉及32只债券。从发行人企业性质来看,央企和地方国企依然是主导,分别约占发行总额的47%和26%;民企虽然环比上涨近80%,但总额依然占约12%;其余为外资类企业,总共占比约15%。从债券评级来看,完全是AAA和AA+的天下,二者分别占总额的78%和22%。从发行期限来看,最主要的期限为5年(占比50%),其次为3年(占比33%),2、7、9和10年期占比较为分散,且均在7%以下。
        发行利率在3.35-7.8%之间,中位数为4.39%,标准差为1.17%。票面发行利率最低为“19兵装01”,发行人为中国兵器装备集团有限公司,主体评级AAA,票面3.35%。
        非公开发行的公司债:总量为260.8亿,涉及26只债券。从发行人性质来看,地方国有企业为核心,占比超过75%,民企份额约20%,央企仅占5%;从债项评级来看,AAA占比约69%,AA+和AA分别占4%和27%;从发行期限来看,5年为主(占比约59%),3年为辅(占比约32%),4和1年期占分别约为8%和1%。
        发行利率在4.4-8%之间,中位数为6.42%,标准差为1.12%。票面发行利率最低为“19京融01”,发行人为北京华融基础设施投资有限责任公司,主体评级AA+,票面4.4%。
        ★评级变动情况
        本周各有三家主体被调高和调低,详见附录中“本周主体评级上(下)调债券明细”列表。
    

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