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公用事业行业研究报告:财富证券-公用事业行业:近看核电重启落地,远观核电出口市场-190319

行业名称: 公用事业行业 股票代码: 分享时间:2019-03-20 09:00:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄红卫
研报出处: 财富证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 286 KB 分享者: kew****yq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        事件:根据《生态环境部关于2019  年3  月18  日建设项目环境影响评价文件受理情况的公示(核与辐射)》附带的相关报告书,位于广东太平岭核电厂和福建漳州核电厂的核电机组预计在2019年6月开工建设,且各自2  号机组与1  号机组开工间隔10  个月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        核电重启落地,国内核电发展迎来实质性利好:继2015  年核准八台核电机组以后,国内暂停核电新项目审批,原因系:1)日本福岛核电站核泄漏增加核电发展隐忧,日本及欧洲等相继关停国内核电机组;2)  以三门核电站1  号机组为代表的三代核电招标实施过程中,首堆技术不成熟,主泵、爆破阀等关键设备出现问题,引发业内质疑;3)国内经济增速及用电需求回落,电力供给过剩压抑对核电需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)限制核电发展的主要障碍在于安全性,第三代核电技术安全性显著高于第二代核电技术。2018  年下半年,台山核电1  号机组(全球首台EPR  三代核电)、三门核电1  号机组(全球首台AP1000  机组)、海阳核电1  号机组相继并网发电,三代核电投入商运,三代核电安全性得以验证。本次核电审批重启落地,国内核电将迎来实质性的发展利好。目前国内在运和在建核电均低于《中国核电中长期发展规划》确定2020  年目标(缺口3000  万千瓦),预计核电机组在2019-2020  年将加速放行。    
        核电优势显著,市场空间巨大:核电满足基荷电源可靠、经济、充足和清洁四大要求,是为唯一可大规模替代火电作为基荷电源的发电形式。火电即使完成超净排放改造,其二氧化碳排放量依然远高于核电。中国于2016  年9  月加入《巴黎协定》,并承诺控制温室气体排放,发展核电具备政策利好支撑。2018  年H1,核电占总发电量的4.07%,  远低于全球平均水平(10.54%)。我们预计2030  年国内核电装机规模将达到1.2  亿到1.5  亿千瓦,市场空间巨大。    
        核电出口值得期待:AP1000、华龙一号为国内主推的三代核电技术。华龙一号为我国自主研发的三代核电技术路线,代表中国核电出口国外。本次太平岭核电厂一期两台机组、漳州核电厂一期两台机组均为华龙一号。预计继高铁后,核电将成为中国高端制造业出口又一名片。    
        投资意见:太平岭核电厂一期两台机组、漳州核电厂一期两台核电机组工程总投资分别约  412  亿、400  亿元,短期内核电装备制造、建设企业受益。长期而言,中国核电将受益国内核电市场快速扩容。    
        风险提示:核电审批、建设进度不及预期;核电出口不及预期。            

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