要点:
豆粕: 宏观上,中美贸易谈判继续推进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面上,当前豆粕供给充裕,需求仍令人担忧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国暂停加拿大油菜籽进口在一定程度上利好豆粕价格。但在中美贸易向好的主基调下,目前阶段豆粕主要还是以底部震荡为主,向上反弹空间有限。操作上可继续持有宽跨式,赚取时间价值。
白糖: 当前食糖榨季高峰期进入尾声,本年度食糖生产形势已经定型。供给端总体来看应较为充裕。在需求端,由于下游消费在3、4月份仍是淡季,将难以给糖价带来更多支持。目前现货市场保持稳定,短期关注2月份进口糖数据以及产销数据的变化。操作方面可构建牛市价差。
铜: 宏观上,中美贸易磋商继续释放利好消息。供给端再受到干扰影响。此外,美元指数近期持续走低,在一定程度上也支撑铜价。需求端,下游维持刚需采购。关注凌晨美联储公布3月利率决议,大概率保持原样,若释放鸽派信号,美元或将继续回落,铜价有望上行。当前铜的波动率已在历史低位,隐含波动率也在低位震荡,操作上可买入远月看涨期权。
玉米:中美贸易向好、猪瘟疫情延续以及当前玉米供给充足,给玉米造成一定压力。但是政策底的存在,使玉米止跌反弹。然而深加工企业玉米库存、南北港口玉米库存高企,抑制玉米价格上涨。总体来说,短期玉米底部有支撑、上方有压力,难有大的波动。后市将维持底部震荡。操作上可持有宽跨式或卖出看跌期权。
棉花:宏观上,中美贸易稳步推进,利好棉花市场。消息面,2019年2月我国纺织品服装出口额大幅下降;但是2月底全国棉花工商业库存总量环比均小幅调减。产区现货价格相对坚挺,而商企购买积极性表现一般,总的来看需求仍较为疲软。短线棉花或继续以震荡为主。操作上可构建牛市价差。
橡胶:当前橡胶无更多消息。2月份国内汽车产销同比继续下降,当前下游企业对橡胶的需求处于相对淡季,国内云南产区即将开割,再加上现货库存依然较高,胶价易跌难涨。但是,相较于2018年,目前橡胶供需两端都有所好转,国内股市人气旺盛,原油价格坚挺,中美贸易谈判大概率利多,橡胶下行空间也有限。短期或继续以震荡为主。短期操作上仍可构建牛市价差。