碳酸锂掀起涨价狂潮，历史上涨多跌少，现价暴涨持续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在1998  至2009  年间，碳酸锂年平均价格增长至原先的三倍以上，尤其在2003  至2007  年间迅猛增长170%；在2010  年一月碳酸锂价格下滑；2011  和2012  年价格又一次回升至6000美元/吨左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经过了2013  年至2014  年前十个月的调整，碳酸锂受新能源汽车需求拉动，开启了本轮上涨。本轮上涨的起点为2014  年10  月，对应电池级碳酸锂39000  元/吨，工业级碳酸锂37000  元/吨。截至2016  年2  月18  日，电池级碳酸锂已达到15-16  万元/吨。
        碳酸锂价格大涨主因新能源汽车需求拉动和上游资源瓶颈。碳酸锂在2015  年大涨150%，主因有二：1、新能源汽车对锂盐需求拉动明显。据锂业分会秘书长测算，2015  年国内正极材料对碳酸锂需求为4.5  万吨，比上年增加1.40  万吨，同比增长45%，短缺1.15  万吨，足以带动锂价大幅上涨；2、上游资源有瓶颈。
        与正极材料竞争格局不同，锂盐的产业链中，加工产能相对集中，资源供应更是高度垄断，从而使得需求爆发时，产能依旧有序释放，能够发挥定价权。
        上游锂资源开发进度加速，矿价看涨。由于国内锂盐加工原料对外依存度过高，海外卤水进口受洪灾影响减少，矿石主要依赖进口泰利森。泰利森每年锂精矿产出有限，随着张家港碳酸锂加工厂被天齐锂业收购，其对外销售锐减，目前主要负责保证两大股东—天齐锂业和雅保的原料供应。此举很大程度上降低了其他锂盐厂的开工率，更限制其产能扩张。因此，锂上游资源开发进度加快。
        中游产业成本增加明显，能否传导看竞争格局。锂离子电池的原材料一般分为四个部分：正极材料、负极材料、电解液和隔膜。正极材料和电解液厂商在整个锂电产业链中地位极其相似，都是产能过剩或弹性生产，本身并不存在绝对的技术瓶颈和产能瓶颈。在上游原材料涨价时，很难向下游传导，导致毛利率急速下滑。因此，竞争格局决定了各产业的议价能力，决定了生存空间。
        正极材料受碳酸锂涨价影响较大。在2015  年里，碳酸锂年初至年底上涨148%，磷酸铁锂成本被动上升20%，价格上涨10%，正极材料厂商向下游转移成本的能力并不强。截至2015  年底，国产磷酸铁锂报价16.5  万元/吨，上年同期15万元/吨；国产NCM  三元材料12.5  万元/吨，上年同期12  万元/吨。
        六氟磷酸锂大涨主因产能瓶颈而非碳酸锂成本推动。我们预计，六氟磷酸锂由于产量扩张慢于需求增长，因此价格仍将继续上涨，毛利率将进一步提升，毕竟，碳酸锂涨价和单耗对其成本提升作用远低于出厂价的涨幅。
        下游新能源整车成本占比不大。碳酸锂成本一般体现在正极材料和电解液中，按照13  万元/吨价格（2015  年底）计算的话，占车用锂电池单元成本的11%左右，占电池组的8%左右，整车的4%左右，比例较小。
        不确定性。政策风险；汇率风险；价格风险；气候风险；项目达产风险。