投资要点:
　　过去二十年的最核心的大类资产是房地产，但是未来最核心的大类资产在股票市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本篇报告作为系列报告第一篇提出一些寻找核心资产股票的基本理念和方法且以光伏新能源行业作为简单例证。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　房地产的历史表现
　　过去二十年中国房地产市场的回报率显著高于其他大类资产，例如股票、债券且显著跑赢通胀。这里以2002年作为时间起点，计算各类资产的累计收益率。以上证综指、中债财富指数、商品房平均销售价格，分别作为股票、债券和房地产三类资产的价格指标。2003-2019年间，我国房价、债券、股票的累计收益率分别为414%、94%和225%，在此期间房地产的回报远超其他资产，各类资产都能跑赢CPI。未来更多核心资产存在于股票市场。
　　传统行业选择核心资产
　　1.选取景气度较高的细分行业
　　2.找到该行业细分龙头
　　3.判断其是否具有核心竞争力（技术壁垒、产能壁垒、垄断地位等竞争优势）
　　4.判断估值水平是否合理
　　新兴行业选择核心资产
　　1.分析行业发展潜力(市场空间维度、竞争格局维度）
　　2.判断该行业龙头的核心竞争优势是否能够保证其在行业发展过程中持续保持
　　3.判断估值水平是否合理
　　风险提示
　　本报告是历史经验总结，仅作为投资参考。