【行业公司评论】
        洪城水业中报点评--业绩稳定增长，看好国改&PPP  机遇
        邵琳琳  021-35082107  shaoll@essence.com.cn
        公司发布半年报，实现营业收入14.4  亿元，同比下降1.2%，实现归母净利润1.4  亿元，同比增加2.2%，EPS  为0.34  元，业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  公司天然气业务超预期，污水业务下滑较多；依旧看好公司国改&PPP  风口下的机遇，公司作为南昌唯一环保上市平台，能很好对接PPP  项目资源。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  投资建议：我们认为公司现有资产盈利稳定，集团新领导思路灵活，在国企改革&PPP  大风下，后续的外延、资产注入、激励、订单值得期待。预计2016-2018  年EPS  为0.69、0.87、1.13  元，对应PE  为23X、18X、14X，维持“买入-A”的投资评级，6  个月目标价19  元。风险提示：订单低于预期，天然气业务利润低于预期。
        环能科技中报点评--业绩符合预期，水环境订单值得期待
        邵琳琳  021-35082107  shaoll@essence.com.cn
        公司发布半年报，实现营业收入2.4  亿元，同比增加60.0%，实现归母净利润3363  万元，同比下降4.8%，eps  为0.1904  元，业绩符合预期。公司营业收入增长主要是去年10  月份并表的江苏华大所贡献。  投资建议：公司磁分离技术优势明显，是黑臭河治理的先驱，并依靠并购形成水处理全产业链，更好对接空间巨大的水生态治理项目，假设定增2016  年完成，我们预计2016-2018  年eps为0.43、0.94、1.54  元，对应PE  为74X、34X、21X，公司管理层思路灵活，资本运作不断，继续给予“买入-A”评级，6  个月目标价40  元。风险提示：订单低于预期，设备销售低于预期。
        最新推荐中炬高新+水井坊
        苏铖  021-35082778  sucheng@essence.com.cn
        水井坊：基本面最佳“小酒”，核心市场高速成长；遭遇索赔官司，败诉概率不高，白酒基本面在“小”酒当中居前。中炬高新，半个月6  弹领先推荐SH600872！前海人寿持仓成本14.46-16.87  元，拟增发价14.96  元。  上半年首推精选大板块“白酒和乳品”，从自上而下的行业选择角度，以及预期变化方向、自下而上个股逻辑吸引力三个角度，调味品推荐排序靠后。事实印证了我们的双逻辑判断正确性。  当前调味品板块性价比转变，自下而上个股逻辑强化，使得我们重视调味品，并重点推荐中炬高新。大类调味品集中度提升空间仍然看好，除内生增长，未来有外延基因的或者外延战略的调味品领先企业有整合路径对应的投资机会；我们认为未来中炬具备这样的潜力；中炬高新管理层思路灵活，市场反应能力强，渠道/货架互补性产品已经在培育当中。  非上市很多细分调味品类成长性非常好！有很多潜力“小而美”或隐形大鳄标的，我们推荐华联矿业、爱普股份。
        普莱柯（603566.SH）：切入口蹄疫疫苗市场，发展潜力巨大！吴立  010-83321079  wuli1@essence.com.cn
        事件：8  月23  日，公司发布公告，签订了关于《重组口蹄疫亚单位基因工程疫苗（大肠杆菌源）系列产品研发技术开发（合作）合同》。
        我们的分析和判断：1、口蹄疫疫苗市场，市场规模大、竞争企业少！2、普莱柯切入口蹄疫疫苗，发展潜力巨大！3、新品储备陆续上市，技术创新引领市场。4、探索动物独立诊断实验室，布局动保新兴细分行业。  投资建议：我们预计公司2015  年-2017  年净利润分别为1.8/2.5/3.3  亿，复合增速约30%；维持买入-A  的投资评级，6  个月目标价30  元。风险提示：销量不达预期。
        禾丰牧业（603609.SH）半年报点评：业绩同比大幅增长，进入盈利加速期！吴立  010-83321079  wuli1@essence.com.cn
        事件：8  月23  日，公司发布2016  年半年报。报告期内，预计实现营收50.52  亿元，同比增长18.09%；归属于上市公司股东净利润1.85  亿元，同比增长约55.99%。  1、受益养殖景气，业绩进入盈利加速期。2、猪补栏进入上行周期，饲料板块下半年进入销量加速增长期。3、禽链将迎高景气时期，公司禽产业链业务将贡献高业绩增量。  投资建议：我们预计公司16  年-18  年的净利润分别为4.5、6.5、8.7  亿，同比增长45%、41%、32%；对应EPS  分别为0.55、0.78、1.05  元。我们给予买入-A  的投资评级，6  个月目标价为21  元。风险提示：饲料销量不达预期；禽产业板块进展不达预期。