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研究报告:上海证券-2016年7月私募基金业绩回顾:私募产品年内亏损的窘境仍在延续-160824

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-08-29 14:10:04
研报栏目: 基金频道 研报类型: (DOC) 研报作者: 谢守方
研报出处: 上海证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 362 KB 分享者: hon****ni 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        近六成私募产品在七月实现正收益
        截至7月31日,共有2373个非结构化的私募产品具有连续一年的净值数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体来看,7月份的私募产品的平均收益率为0.25%,其中实现正收益的产品数量为1338个,占比为56.38%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        分策略来看,除了管理期货以外,其他各个策略在七月份都实现了正收益,但盈利水平都逊于六月份。
        从各个策略类别中的实际盈亏占比数据来看,整体亏损的管理期货产品有五六成的产品亏损,并不是全员亏损。整体呈现正收益的宏观策略产品,其实有超过七成的产品未能盈利。其他类别,比如股票类产品、套利产品、多策略产品均有超过五成的产品实现正收益。
        从各个策略的最大回撤也能看出七月份收益率低迷的端倪。六月份各大策略产品的收益回撤比都在1左右,相比之下,七月份的收益回撤比就逊色很多。在市场冲高回落的带动下,大部分私募产品都未能保住胜果,净值也随大盘一起做了一回过山车。
        年内亏损的私募仍有八成
        7月份的弱势格局致使私募产品年内亏损的窘境仍在延续。截至7月31日,过去一年有连续净值数据的2373个私募产品中,整体平均收益率为-7.92%,亏损产品的占比依旧维持在八成左右,较上月并没有改善。在市场缺乏趋势性机会的不利局面下,基金经理们仍在为年内扭亏苦苦奋斗着。
        年内实现整体正收益的产品类别包括管理期货、套利策略、债券、宏观策略产品,亏损比较大的产品类别包括股票多头、定向增发产品、组合基金产品。
        不同策略类别里面产品的数量和产品的属性,决定了该类产品的业绩离散程度。套利产品和债券产品是业绩分化相对较小的产品,同时收益也相对稳定的,因此该类产品投资时候的筛选难度相对较小。
        管理期货的整体收益率在所有产品类别中领跑,但它的业绩分化却非常大。因此该类产品的选择上,需要了解基金经理的投资理念、投资经验和风控手段,从而规避高收益下的高风险。
        私募行业数据
        根据朝阳永续的统计,7月份新发的3880个私募产品中,股票多头产品仍占大头,2321个产品占有60%的份额。之后依次为债券基金、管理期货、定向增发、多策略,分别发行了115个、102个、92个、76个,约占2%-3%的份额。发行数量最少的是套利策略、宏观策略和组合基金,分别发行了12、13和22个,占比在0.3%-0.6%之间。
        

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