摘要
煤钢去产能任务完成近八成,积极进展利好“黑色系”: 10 月13日,发改委新闻发言人在发布会上透露,“推动去产能工作加快进度,取得积极进展,相关部门正在核实进度数据,很快就会公布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】”数据显示,截至9 月底,钢铁、煤炭两个行业退出产能均已完成全年目标任务量的80%以上,成效的凸显是在今年1-6 月份仅完成去产能任务30%的背景下,决策层8 月加大推进力度的结果。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)针对目前煤价飙升的问题,既是去产能效果的直接体现,也受到一些客观因素的影响,但在中央的调控措施下,煤炭供需会基本平稳。此外,去产能任务的有效完成有望带动四季度PPI 趋稳转正和工业利润增速回升。
三季度经济平稳,四季度债牛可期:国家统计局公布三季度主要经济指标,三季度GDP 同比增长6.7%,与二季度持平。三季度以来,在适度扩大总需求和供给侧结构性改革政策措施的综合作用下,经济运行总体保持稳定,主要经济指标有所改善。具体来看,工业生产企稳态势明显,盈利有所改善;固定资产投资方面,民间投资回暖,地产调控效应预计四季度显现;居民消费整体增速稳定,消费升级趋势凸显;外贸方面,贸易顺差大幅下滑,四季度贸易仍承压。地产主动调控后,预计17 年全年经济仍存下行压力,经济有远虑无近忧的格局更加凸显。在经济下行压力+银行表内资产荒的逻辑下,我们仍然看好四季度债牛格局。
新一轮东北振兴战略审议通过,深化改革添东北经济活力:10月21 日,人民日报海外版发文称,中国经济总体平稳,部分关键数据好于预期、结构调整成效实在,整个经济“稳中有进、稳中提质”态势明显,意味着一些“硬着陆”“陷入衰退”等“失速论”论调已不攻自破。在全球经济增速低迷的情况下,中国宏观经济表现依然亮眼,中国经济保持稳定持续增长有助于世界经济的稳定和复苏;同时中国处在经济结构调整期,供给侧改革取得积极进展,新兴产业加快成长。预计四季度政府将深入推进各项改革措施,降低企业杠杆,引导民间投资,培育新生增长动力。
风险提示:(1)四季度对外贸易依然承压,地产调控后对短期内成交量大幅回落,对四季度投资产生不利影响。(2)英国脱欧对欧洲贸易格局存在潜在影响、反全球化情绪升温,以及四季度发达国家货币政策调整,外部环境的不确定性增强。