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电子行业研究报告:东兴证券-电子行业事件点评:CES展完美谢幕,自动驾驶商业化可期-170111

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2017-1-12 15:12:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨若木
研报出处: 东兴证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 看好36
研报大小: 413 KB 分享者: xtxiangtao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    事件:
    一年一度的国际消费电子展(CES)于1 月8 日在拉斯维加斯落下帷幕,来自全球的4000 多家企业,数十万人参加了此次盛会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为科技行业的风向标,每年的CES 都点出了当年资本市场的热点,并预示了未来五到十年的科技发展趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)VR/AR 作为2016 年CES 的主题,引燃了当年全球股市对其的追捧。我们相信今年的CES看点也会同样在全球资本市场上掀起一阵波澜。通过梳理参展商名录,和与会人员交流,我们认为今年CES展的主要看点在无人驾驶。
    观点:
    1.各大整车厂纷纷于16 年下半年推出自动驾驶量产计划,大规模商业化近在眼前。
    近五年来,“自动驾驶”一直作为汽车界的概念性热点被大家讨论,但由于传统车企的怀疑态度,自动驾驶的商业化进程一直备受质疑。特斯拉自动驾驶模式的成功为汽车行业带来了“鲶鱼效应”,打破了传统车企的垄断格局;也为因智能手机出货量放缓而焦虑的电子企业寻找到了下一个增长点。16 年下半年各大整车厂纷纷在此期间推出了自动驾驶车的量产计划。自此,自动驾驶从 “概念车”时代走入了大规模商业化时代。
    17 年CES 作为各大车企发布量产计划之后的第一次亮相,与以往CES 展出的自动驾驶产品不同,其大部分自动驾驶相关产品已具备商业化条件。
    2.自动驾驶产业格局将与智能手机类似
    科技企业将打破传统汽车产业链,在自动驾驶产业链中起着领导地位。未来自动驾驶产业链格局将与智能手机类似
    自动驾驶市场竞争的两大力量是传统车企和科技企业。科技企业在自动驾驶系统方面具有优势,但是汽车对安全性的要求非常高,传统车企在制造工艺方面具有无可比拟的优势,这是长时间积累的结果。因此,我们认为自动驾驶后续的格局将类似于智能手机,科技企业提供无人驾驶系统,传统车企作为其下游承担OEM 的工作。
    自动驾驶市场也不会完全形成上述格局,特斯拉等公司就类似于智能手机市场的苹果。无人驾驶市场也会存在一些搅局者,国外的特斯拉以及国内的乐视和蔚来汽车等就是这样的角色,它们使用自己开发的无人驾驶系统及整车。
    无人驾驶系统方面,“核心大脑”便是人工智能,谷歌、IBM、百度等公司在该领域激烈竞争,均向取得谷歌在智能手机领域的地位。硬件方面,英伟达和AMD 类似与智能手机领域的高通和联发科。
    3、无人驾驶产业中电子企业的机会
    在汽车智能化、电动化的过程中,电子化程度不断提高,电子企业拥有较大机会。我们认为电子企业的机会主要在一下三个方面:一是无人驾驶系统的信息获取的渠道——各类传感器,二是电力电子器件以及各类功能控制用的MCU,三是通信及娱乐系统。
    电子企业进入无人驾驶供应链大致有两条渠道:一是通过无人驾驶系统供应商,二是通过整车厂商。无人驾驶系统很可能出自在人工智能方面有突出研究的公司,因此传感器企业进入的方式便是通过无人驾驶系统供应商,其他方面的电子设备则通过整车厂商进入供应链。整车厂商的供应链相对封闭,与汽车安全相关性不大的通信和娱乐系统进入的难度较小,而电力电子器件、MCU、连接器线束等则相对困难,可以通过并购的方式减少时间成本。
    对于特斯拉、乐视、未来汽车等科技型车企,供应链相对开放,电子企业进入的难度相对传统车企小很多。
    结论:
    各大汽车厂商推出无人驾驶产品,使得商业化更加临近,但是当前仍有一些问题需要解决。一是法律方面仍待捅破,当前多国对于无人驾驶上路测试放开了限制,但对于无人驾驶汽车的商业化应用仍缺乏法律支持;二是特斯拉出现多次事故之后,消费者对无人驾驶的热情遭到一定程度打击。
    我们认为,无人驾驶仍将走渐进发展之路,短期之内的机会在于通信和娱乐设备、ADAS、电力电子器件等方面。推荐航天科技、东风科技、欧菲光、保千里、均胜电子、得润电子

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