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研究报告:华泰期货-玉米与淀粉周报:多空继续加码对峙-170115

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-16 08:05:43
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 范红军
研报出处: 华泰期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,160 KB 分享者: abb****ky 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        玉米:现货依然弱势,期货多空对峙延续
        1.  玉米现货价格整体继续稳中偏弱,虽中储粮在东北加大央储轮入收购,但东北产区-北方港口-南方港口现货价格继续趋弱,而华北地区天气有所改善,现货弱势下行,但山东地区依旧相对坚挺;
        2.  东北与华北农民售粮进度依然大幅落后于去年同期,市场普遍预期年后售粮压力仍然存在;
        3.  期货持仓显示,多头持仓前四均为券商背景席位,而空头前四均有现货背景,资金做多与产业做空对峙继续加码进行中,本周玉米品种持仓继续增加,已成为三大商品交易所持仓量最多的品种,资金博弈值得投资者留意。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        玉米淀粉:库存累积缓慢,但远期供需预期较为悲观
        1.  华北天气时有反复,加上农民惜售心理,华北地区特别是玉米深加工企业收购价相对坚挺,再加上天气恶劣使得部分深加工企业停产限产,库存累积进度缓慢,使得玉米淀粉5月期价贴近华北玉米淀粉交割成本线附近;
        2.  但行业对远期供需较为悲观,因目前现货生产利润丰厚,如无环保因素干扰,后期供应仍将维持高位,而年后需求季节性下滑,因此,玉米淀粉远期报价继续趋弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周关注重点:
        总体而言,玉米受中储粮年前加大收购力度,淀粉受库存累积缓慢影响,短期或有支撑,节前或延续震荡态势,但节后供应压力有望加大,因此,我们继续维持看空观点。考虑到玉米淀粉远期报价大幅低于当前盘面5月期价,淀粉期价仍有下跌空间,对应淀粉-玉米价差仍有收窄可能,我们建议可以考虑持有上述套利组合。
        风险点:
        1.  淀粉需求爆发性增长2.  环保政策影响淀粉行业开机率

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