宏观观点：企业贷款超预期回升，土地市场实施分类调控。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）服务业是未来国企改革方向，扩大服务业对外开放程度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）国土部将建立土地分类调控制度，通过调整用地结构，提高住宅用地比例，对去库存压力大的三四线城市要减少以至暂停住宅用地供应，促进房地产市场平稳发展。3）大宗上涨压力有望减缓，原油价格尚存在天花板，受政策调控，煤炭价格已现回落，预计通胀一季度见顶回落。4）企业中长期贷款超预期大幅回升，表外融资大幅提升，可能是银行为了明年MPA  考核而做大基数，并非长期趋势，不可持续。5）出口大幅回落，主因基数效应；进口略超预期。6）对外贸易发展十三五规划出台，调结构培育外贸新动能。7）更多引入市场机制配置资源，健全以管资本为主的管理模式。
        策略观点：市场震荡调整，长期关注国企改革、盈利恢复板块等相关主题。
        1）继前一周市场迎来三连阳开门红后上周沪深两市震荡走低，沪综指已下跌三日，跌破20  日均线。近期市场先后经历两桶油魔咒和钢铁魔咒，颓势难改。2）新股发行维持较快速度，符合“提高直接融资占比，引导资金脱虚向实”的大方向，对中小市值形成负向影响，春节前新股发行的节奏仍维持现状。3）临近春节，市场上行略显乏力，但回调空间有限，表明下方存在接盘力量。4）国企改革板块整体表现较好，但题材股表现低迷。5）行业配置上，当前市场整体处于横盘调整，煤炭、钢铁、有色、石化等板块轮动，长期仍可关注国企改革主题。