投资要点
        12  月银行板块走势略超大盘，录得涨幅-4.20%，排名第11。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-12月银行业累积跌幅-4.93%，约为大盘跌幅的1/2，排名第5。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）银行板块PE  估值在12  月上旬达到年度高点后开始下降，截至1  月6日，PE  估值降至6.27X，PB  估值降至0.89X，相对大盘估值折价保持稳定。
        截至2016  年12  月底，银行贷款规模达到106.6  万亿元，同比增长13.7%。贷款增速回升39  个BP，短期贷款增速继续下滑43  个BP，中长期贷款增速继续上涨63  个BP，后两项增速趋势加速。
        12  月新增人民币贷款10400  亿元，远超市场和我们的预期。中长期贷款新增额度位列全年第2。2016  年全年累计新增人民币贷款126459  亿元，同比增速急速攀升至7.9%，环比上涨超过3  个百分点。
        截至2016  年12  月底，银行存款规模达到150.6  万亿元，同比增长10.97%，增速有所回升。12  月新增人民币存款1635  亿元，环比锐减5240  亿元，其中财政新增存款继续大幅下滑。2016  年全年累计新增人民币存款148765  亿元，同比下跌0.59%，相比2015年减少890  亿元。近半年来存款脱媒现象益发明显。
        12  月市场利率季节性攀升。银行理财产品预期收益率全线上扬，尤其以短端利率为代表。3  个月以内期限的理财产品预期收益率均上行20  个BP  以上。12  月，银行间同业拆借利率上浮至2.44%，环比上涨10  个BP。
        银监会通报了银行业2016  年整体情况，业绩增速（4%）略好于预期，不良贷款率（1.81%）继续上行，拨备和资本补充短期来看均未见明显压力。由于具备高股息率和低估值的特征，银行板块在配置上还是存在相对优势。建议关注资产质地优良、存在较大增长空间的中小型银行，如南京、贵阳，并关注具备特色业务优势的招商和兴业。