利率品市场观察
        16  日下午，银行间资金面开始收紧，这又挑动了债券投资者脆弱的神经。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但回顾最近七年春节前后银行间货币市场运行情况，节前资金利率上行是常态，主要原因是春节前取现需求明显增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        另外，春节前资金面其他特点总结如下：
        1、春节前回购利率高点出现在节前2-3  个工作日，而不是放假前一天。
        2、春节前隔夜利率上行幅度差异较大。2011  年和2012  年上行幅度曾超过400BP，但春节过后，又快速回落。
        3、央行货币政策调控工具由量向价转变后，春节前后回购利率波动率降低，其中2016  年非常平稳。
        由于目前债市仍延续着去年下半年以来的思路：资金利率上行——担心货币政策收紧，所以资金利率上行的环境中投资者情绪偏弱。但等到春节后现金回流，资金利率季节性回落时，这种忧虑淡化情绪就会转向。我们建议抓住节前资金面扰动带来的利率回升机会建仓。
        转债市场观察
        1、顺昌转债：将于2017  年1  月23  日按面值支付第一年利息，每10  张“顺昌转债”（面值1,000  元）利息为5.00  元。
        2、蓝标转债：参股子公司上海天与空广告股份有限公司获准在新三板挂牌，公司目前持有天与空20%股份。
        3、一级市场：廊坊百川资产管理有限公司拟以所持百川能源（600681）股份为标的非公开发行可交换债，规模12  亿。
        国债期货以及相关衍生品市场观察
        5  年期主力合约TF1703  开于99.120，收于99.075，结算价99.090，最高99.175，最低98.980，跌幅0.14%，振幅0.20%，成交7239  手，其中外盘3400  手，内盘3839  手，持仓量9073  手。较前一交易日，合约收盘价下跌0.065，结算价下跌0.125，成交量下降1636  手，持仓量上328  手。另外，10  年期国债期货主力合约T1703  下跌0.35%。
        今日央行公开市场进行1000  亿7  天、2300  亿28  天的逆回购操作，考虑到今日600  亿元逆回购到期，单日净投放2700亿，创近四年新高。银行间市场资金吃紧势头并未得到有效缓解，因缴税因素仍存，且春节渐近提现压力开始显现。二级市场方面，同业存单纳入同业负债的说法依然压制了市场情绪，国债期货继续一定幅度的调整，5  年和10  年国债期货对应收益率分别上行约3BP  和4BP，而10  年现券上行幅度并不明显，期货贴水幅度再次扩大。