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研究报告:中大期货-加工价差修复,PTA高位整理-170218

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-20 14:25:58
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军,刘慧,张韬
研报出处: 中大期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,113 KB 分享者: elm****lu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本面逻辑:
        上周PTA期价整体表现冲高回落,主要受到国内商品弱势回调,PTA加工价差修复及检修装置提前重启的拖累。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后市从基本面来看,逸盛宁波检修装置提前重启,市场其余装置暂无检修计划出台,而蓬威石化90万吨装置粗品已经产出,国内PTA供应量整体较为充裕;节后下游和终端工厂开工陆续恢复,但目前来看,尚未恢复至节前正常水平,尤其终端织造工厂补货意愿不强,以致涤纶长丝库存水平连续增加,施压产成品价格。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整体来说,原料价格下跌导致涤丝产品利润回升,聚酯开工恢复预期尚可,但由于PTA供应表现增加,市场供需稍显宽松。从成本端来看,OPEC履行减产协议与美国产量增加和国际原油库存增加之间的矛盾仍然存在,油价短期或难改震荡格局;PX二季度检修利好支撑其保持坚挺。综合而言,PTA供需偏宽松且加工价差仍有修复空间压制其价格走势,但在成本和下游恢复预期支撑作用下,进一步回调幅度相对有限,预计PTA主力期价短线表现高位震荡。
        技术面分析:
        日线级别来看,TA705合约下方支撑位5400,上方压力位6000。
        风险因素:
        1.大宗商品价格强烈波动。
        2.资金流向。
        

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