事件：
        公司非公开发行股票申请获得证监会发审会审核通过。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟非公开发行不超过1.08亿股，发行价不低于7.29元/股，募集资金总额不超过7.89亿元（含7.89亿元）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        募资推动智能工厂建设。公司定增募投项目之一是智能工厂建设项目，本项目总投资3.5亿元，募集资金拟投入2.84亿元。本项目具体包括年产60万床被芯、80万个枕芯、10万床日式床垫项目、年产20万张床垫项目、物流基地建设项目和智能工厂信息化项目，分别拟投入募投资金1.39亿元、0.67亿元、0.55亿元和0.23亿元。本项目拟在公司麓谷工业园、望城工业园建设实施；除智能工厂信息化项目建设期为一年，其他项目建设期为三年。本项目顺利实施将有助于公司缩短产品生产周期、降低成本、提高供应链快速反应能力。
        募资推动O2O营销平台建设。公司定增募投项目之二O2O营销平台建设项目，本项目总投资6.64亿元，募集资金拟投入5.05亿元。本项目包括智慧门店项目、大管家服务项目和O2O云数据项目，分别拟投入募集资金4.41亿元、0.49亿元和0.15亿元。（1）智慧门店项目：包括新开店项目（新开店285家，包括梦洁品牌门店149家、寐品牌门店48家和梦洁宝贝品牌门店88家）、改造店项目（改造门店480家，包括改造梦洁品牌门店319家、寐品牌门店106家和梦洁宝贝品牌门店55家）和购置8家旗舰店项目；智慧门店项目建设期3年；智慧门店除了销售产品，还承担着收集线下客户信息、提供线下服务、线下互动活动的职能，是公司O2O的重要节点；项目建成后，公司营销网络覆盖面将进一步扩大。（2）大管家服务项目：具体实施内容包括：为寐品牌、梦洁品牌的智慧门店进行洗涤服务装修改造、服务设备购置、服务相关开办费用等；本项目建设期与智慧门店项目同步施行；项目建成后，给客户提供高品质的家居服务及高端的洗护服务，增加顾客的粘性。（3）O2O云数据项目：具体实施内容包括：IT固定资产及相关设备购置、项目信息系统搭建；本项目建设期为1年；项目建成后，将进一步提升公司收集、存储大数据、利用数据制定战略和运营计划的能力。
        公司线下渠道仍在调整，持续推动战略转型。近两年，公司终端渠道持续调整，目前调整仍未结束。主品牌梦洁收入仍有所下降，寐、梦洁宝贝和觅品牌保持一定增速增长。公司持续推进互联网+CPSD战略（C为顾客，P为产品，S为服务，D为渠道）转型，积极寻求突破与转型升级。公司收购大方睡眠51%股权，布局记忆绵材料床品业务；投资设立"本舍商贸有限公司"，整合国内外资源，打造时尚快消的一站式家居生活体验平台；参股"北京婚礼堂文化传播有限公司"，跨入婚庆市场，维持谨慎推荐评级。预计公司2016-2017年EPS  分别为0.22元、0.24元，当前股价对应PE分别为41倍和38倍。本次定增有助于提高公司柔性生产能力和供应链反应能力、提高O2O营销网络覆盖面。公司近两年不断进行外延收购，布局新业务。公司持续推进战略转型，业绩有望迎来拐点，维持对公司的谨慎推荐评级。
        风险提示。终端消费持续低迷、战略转型推进低于预期等。