投资建议
        禽板块关键词：  20%-30%反弹可期！西班牙是目前我国16、17  年祖代鸡核心引种来源国，1  月3  日发生在灰雁的H5N8  禽流感  和此次在家禽身上的承接爆发可能意味着西班牙作为欧洲大陆的相对净土的地位将消失，此前包括法国、荷兰、波兰等多个引种国均先后因此封关，我们预计班牙有封关可能性大增，考虑到西班牙当前唯一引种来源国，以及17  年核心引种来源国地位，将势必阶段性扭转引种大幅增加的悲观预期！此外：受H7N9  流感影响毛鸡、鸡苗甚至父母代鸡苗价格都有大幅调整，其中毛鸡、鸡苗价格都为多年低位，跌无可跌，价格风险也充分释放！因此，从预期差、安全边际角度综合判断，我们认为将会在短期带来一波可为的禽板块行情，建议参与，推荐：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、禾丰牧业等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        基于中游复苏视角，我们仍然密切关注海南橡胶。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）天胶中期逻辑仍然通畅，包括供给（面积增速放缓、单产下滑）、需求（重卡需求上升、原油上涨预期、丁二烯生产工艺变更，强经济相关）、库存（高位迎下滑拐点）；短期来看，开工率环升，主产国纷纷进入停割期带来基本环比改善，泰抛储仅剩10  万吨，美国“双反”超预期被否更加夯实天胶基本面，继续建议关注海南橡胶。
        后周期板仍是基于全年视角下的首推板块。经过我们持续推荐之后，预期差有所修复但仍有空间，后期随着存栏量的上升，以及上市公司、行业层面销量等数据承接表现、季报逐季变优的表现将成为分步催化，同时不少优质标的不到20X17PE，以及足够深幅的股价调整为股价提供了足够安全边际，也意味着作为中期布局的时间窗口打开，继续维持Q1  布局、Q2/Q3  表现的判断，推荐禾丰牧业、唐人神、海大集团、金新农等。
        行业点评
        后周期板块：关于补栏--PSY、环保影响边际减弱、Q2/Q3  是三个关键词，PSY  大幅提升是确定的（从统计局数据来看，过去5  年提升30%），因此能繁未必需要大幅提升；环保是本轮猪周期的最大增量，但我们认为在17H2  之后边际影响将会减弱（虽然17H1  影响仍然较大）；从我们草根调研的情况来看，Q2/Q3  将是看到生猪存栏较为明显恢复的主要时间窗口。因此，我们认为后周期板块最大的逻辑是坚实的，此外，产业逻辑方面，饲料成本的逻辑、动保规模户结构性补栏增速比较优势的逻辑仍然是潜在的超预期因素，关注相关标的：禾丰牧业、唐人神、中牧股份、海大集团、金新农、生物股份等。
        种植链板块方面：大宗农产品看点犹存，玉米为A  股可落地的方向。我们之前对于种子板块的短期推荐逻辑逐步过去，但中期逻辑仍然坚实，核心出发点仍然是种植链的景气度逐步提升，橡胶、玉米、油脂、棉花、大豆皆在供需端有所改善；从投资的角度来看，玉米将是最佳落地方向，价格底部+基本面边际改善+标的较多板块属性较强是我们关注的主因，虽然我们仍然认为今年玉米价格将会是弱企稳，弱反弹，但从边际的角度看，或者从更长周期的视角看，投资机会是显著的。继续推荐关注相关标的：登海种业、敦煌种业、中粮生化等。