主要观点：
        "紧货币、宽信贷"常见组合不变
        在经济持续底部徘徊时期，"紧货币、宽信贷"将是更为常见的组合。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】所谓的"紧货币、宽信贷"，就是信贷增速持续位于货币增速上方的一种状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通常来说，经济繁荣时期货币增速会持续位于信贷增速上方，经济低迷时期货币增速会持续位于信贷增速下方，原因是经济活跃时期经济行为对流动货币的乘数作用会更大些。信贷增长的平稳偏弱格局，也就决定了未来货币增长的偏低平稳格局。
        货币"剪刀差"重又扩大
        2月货币机构的一个显著变化，就是M1增速远高于M2增速的状态重新恢复。自从2015年10月M1增速超越M2增速，货币结构形成"伪金叉"以来，M1一直处于显著高于M2状态。这种状态的出现，主要是资金"脱实向虚"的结果--资金不断的从企业和家庭部门被吸引到金融领域，现实中的表现就是，银行等金融机构通过同业和委外等表外业务，将居民储蓄、企业定期存款等原先属于M2类别的存款，转化为属于M1类别的金融同业存款、企业活期存款。
        新增信贷仍集中于中长期
        2016年以来，信贷资金长期化趋势明显。居民部门贷款的长期化，仍然是楼市按揭增长的结果；企业部门的长期化，表明企业投资增长是主要的信贷需求来源，当期经营需要的短期信贷需求仍然疲软。同样，由于经济持续的底部徘徊状态，家庭部门经营性的短期贷款需求增长也乏力。但信贷新增规模的增长，却也表明后续经济增长潜力正在酝酿和积聚。