市场回顾  上个交易周，上证综指上涨0.77%，创业板指下跌0.02%，申万交运板块上涨0.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交运子板块多数上涨，机场领涨（4.09%），其他子板块涨跌幅分别为物流（0.49%）、航空（0.37%）、公路（0.24%）、公交（0.03%）、港口（0.01%）、航运（-0.20%）、铁路（-1.36%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）涨幅靠前公司为中昌数据（20.3%）、厦门港务（8.4%）、白云机场（6.4%），跌幅靠前公司为澳洋顺昌（-4.6%）、天海投资（-4.6%）、广深铁路（-3.5%）。    投资要点  航空机场迎来多重利好，业绩增厚可期：航空方面，进入2016年四季度，需求开始回暖。2017年1~2月，四大航RPK整体同比增长14.9%，较2016年9月增速提高了2.1个百分点。ASK同比增长11.6%，客座率同比提升明显，达到83.4%，同比增加了2.3个百分点，这也是近五年来1~2月四大航客座率最高值。一季度淡季后，基建周期开始将带动商务出行需求增加，高铁若全面提价铁路旅客将部分转向航空，国内需求有超预期可能，票价有望在旺季客座率上升时获得推动。另外，截至3月16日WTI原油期货结算价为48.75美元/桶，相比月初下降9.4%，减轻航司航油成本压力；美元兑人民币企稳，叠加航司主动降低美元负债比例，汇兑损失预计同比有明显下降，以上利好均为航空公司二、三季度业绩提升奠定基础。机场方面，机场收费涨价确定性高。起降费标准2007年执行，随着物价上涨，航空公司盈利空间更大，机场也呼吁收费提升，缓解机场亏损压力。收费标准修订现已完成内部征求意见，预计上半年将落地。深圳机场内线航班占比高于其他一线机场，将享受最大收费标准提升弹性。经测算，若收费标准增长10%，深圳机场17年、18年净利润将分别增厚25.6%、24.7%。同时，近期多家国内枢纽机场免税业务进行新一轮招标，为了争夺国内大型枢纽机场免税经营业务，中标金额将大幅超过原有协议，提高枢纽机场租金收入。推荐：中国国航、上海机场、深圳机场。  BDI指数反弹继续，全年干散货供需边际改善确定：供需边际改善是2017年海运市场主基调。散运市场，2017年干散货市场的短期复苏具有确定性。截至3月17日，BDI指数录得1,196点，较前一周上涨10.1%。供给增速持续保持低位促使需求变化对于运价弹性增大，积极关注市场需求改善的信号。中短期来看，2015年经济下行，促使2016年国内基建投资增速提升，2017年随着基建项目的逐步落地，国内对于铁矿石及煤炭的需求将会持续保持在高位。年内工程开工旺季3-6月份及9-10月份或将对干散货运价有明显利好刺激。2017年二季度，BDI反弹幅度有望超过季节性波动所带来的指数回升，利好干散货市场。集运市场，2017年由于新船交付高峰的到来，运力过剩的压力依旧存在。但是供需存在边际改善的迹象：需求端，欧美经济温和复苏、中国促进出口政策效果逐步显现；供给端，航企亏损严重提价意愿强、新联盟形成恶意竞争可能性下降、大船化加速中小型船面临淘汰；均有利于供需缺口的缩小。持续推荐：中远海特：A股散运市场唯一标的，经过重组，专注打造特种船货运公司。且受益于"一带一路"加速推进，预计带动中国相关装备和技术的出口。由于机械设备等特种货物运输业务占比较大，公司业绩预期向好。