事件：
　　3月21日，国内货币市场多品种利率大幅上行，其中FR007上行165bp，R007上行85bp，Shibor全线上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　核心观点：
　　在前期美联储加息的两篇报告中，我们均提出“央行有通过公开市场操作引导货币市场利率上行，保持中美利差合意，缓解国内资本流出压力”的观点，进入3月中下旬，资金面如期收紧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除美联储加息的影响外，从深交所回购利率品种的期限结构来看，短端利率上行的幅度大于长端利率，反映出在3月下旬MPA框架的考核下，银行间市场承受较大的流动性压力。随着月末MPA考核结束，预计市场流动性压力会有所缓解。在季末流动性可预见性趋紧的情况下，央行连续12日净回笼并上调货币政策利率，尤其是作为利率走廊上限的SLF利率上调幅度较大，货币市场利率波动的空间也被放大。将后期的加息背景和当前央行的操作风格结合来看，预计国内货币市场利率将继续上行，再次提示资金面易紧难松的风险。在流动性趋紧的情况下，债券依然承压，后续可等待基本面变化后的配置机会，而存量博弈的股市将损失部分向上的动能。
　　主要观点：
　　1、3月资金面如期收紧，MPA考核进一步增强流动性压力。3月21日，代表银行间同业拆借、银行间回购和交易所回购利率水平的Shibor1M、FR007和R007分别上涨了3.86、165和37bp，货币市场流动性全面趋紧，引起了市场的广泛关注。实际上，自3月中旬以来，在美联储加息预期和如期落实的影响下，上述货币市场的代表性利率均呈现加速上涨的态势。从最近的深交所回购利率的期限结构来看，短端利率的上行幅度明显大于长端，反映出近期叠加月末MPA考核的压力，资金面趋紧的态势进一步趋严。随着考核期结束，预计在月末流动性压力会有所缓解