长江证券：盈利能力同业领先，信用交易成新引擎
        赵湘怀021-35082987zhaoxh3@essence.com.cn
        事件：2017年3月21日晚，长江证券公布2016年年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  传统经纪业务略低于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）信用交易业务成为新引擎。投行业务结构均衡。自营业务投资边界拓宽。资管业务持续稳步成长。定增之后还有可转债，资本金补充提升业绩。  投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价13.8元。我们预计公司2017-2019年的EPS  为0.47元、0.56元和0.69元，6  个月目标价13.8元。  风险提示：市场下行风险、企业经营不善风险、信用违约风险。  爱建集团：转型见成效，定增强金控  赵湘怀021-35082987zhaoxh3@essence.com.cn  事件：2017年3月21日爱建集团发布2016年年报。  综合能力突出，布局六大子公司。定增提升爱建信托资本实力。均瑶集团入主，民营机制灵活。  投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价16.68元。我们预计公司2017年-2019年的EPS分别为0.59元、0.76元、0.93元。  风险提示：宏观经济下行风险，政策风险，运营风险。 天津港公司快报：归母净利润小幅上涨，期待股权收购落地强化公司主业 张龙021-35082939            zhanglong@essence.com.cn
        天津港发布2016年年报。装卸业务毛利增加致归母净利润小幅上涨。天津港地理优势显著，货物吞吐量居于前列。同业竞争问题解决，公司主业竞争力得到进一步强化。  投资建议：暂不考虑股权收购对公司业绩的影响，我们预计公司2017-2018年EPS分别为0.79元、0.84元，给予"增持-A"评级，六个月目标价12.5元。  风险提示：港口吞吐量下滑，收购股权进度低于预期。 利源精制公司快报：沈北项目投产迅速，成长性强
        齐丁021-35082037            qiding@essence.com.cn
        受财务费用上升影响，2016年业绩增速放缓。定增资金到位，利好公司第三次战略转型。沈阳新区项目投产迅速，成长性极强。公司具有"五大成功基因"。内外兼修，向高铁整车供应商挺进。  投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价18元。我们预计公司2016～2018  年归属母公司净利润5.6亿元、7.1亿元和11.5亿元，净利润增速15%、30%、60%，业绩增长来自轨交铝型材、车体项目投产，以及深加工产品持续放量，考虑此次高铁项目将使公司主营转为铝加工与高端制造并行，开辟更为广阔的海外蓝海，给予公司2017年摊薄后30x  动态市盈率。  风险提示：轨交、深加工项目投产进度不及预期，下游订单不足。 博汇纸业公司快报：走在景气上升的路上 周文波021-35082023zhouwb@essence.com.cn
        博汇纸业年报：16年营业收入77.7亿元，同比增长10.5%，归属上市公司股东净利润2亿元，同比增长422%，扣非后增长263%。  拐点已验证，17年将迎来爆发：16年收入、净利润同比分别增长10.5%、422%，业绩高增长主要受益销量提升及白卡纸等产品销售价格上涨+成本下降，盈利能力改善。  行业供需回暖，景气将维持高位。 主题报告：2017消费行业：消费升级的动力-爱美、怕死、缺爱？ 诸海滨021-35082062            zhuhb@essence.com.cn
        行业结构改善&宏观政策推动，消费升级加速。口红热度持续提升，消费心理转换暗含投资机会。"爱美、怕死、缺爱"心理推动消费转型升级：我们认为此轮消费升级中，具备一定规模空间，同时能够解决"爱美、怕死、缺爱"等消费痛点的企业将具有良好的发展前景：我们认为"爱美系"中，运动健身、个人造型子行业具有发展潜质，关注标的:中航时尚（835623.OC）、华韩整形（430335.OC）、东田时尚（835547.OC）；"怕死系"中，我们总体看好出境医疗、健康食品子领域，关注标的：视野股份（835495.OC）、华朴农业（837890.OC）、熊猫乳业（832559.OC）；缺爱系"细分机会，我们认为包括银发游、中远距离出境游领域，以及服务升级子领域，可关注泰美好（837755.OC）。