走势回顾:本期(4 月10 日-4 月14 日),纺织服装板块下跌1.42个百分点,跑输上证综指0.19 个百分点;年初以来纺织服装板块累计下跌2.9 个百分点,跑输上证综指7.49 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分子行业中,棉纺板块上涨0.87 个百分点,涨幅第一,跌幅最大的为女装,下跌8.11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股涨幅前五位依次为华斯股份、际华集团、常山股份、凯瑞得、海澜之家。
本周观点:2016 年下半年国内房价普遍大幅度上涨引发的财积累富效应推动国内居民消费实力增加;人民币贬值&奢饰品国内外定价差距缩小导致国内外价差缩小;税收政策调整打击代购等原因共同导致海外消费回流国内,国内奢饰品消费得以复苏,2016 年全年实现4%同比增速。与之相反,国人在海外的奢饰品消费量呈现下滑趋势。。
COACH、Hugo Boss、Salvatore Ferragamo2016 年下半年中国大陆地区销售金额均实现两位数增幅。
行业动态:品牌端:L Catterton 收购泳装品牌Maaji,欲打造全球最大泳装零售平台;Abercrombie & Fitch 东南亚扩张受阻,欲与电商Zalora 合作;美国批发销售低迷,Levi’s 李维斯母公司Levi Strauss一季度盈利继续下滑;Puma 预告一季度盈利猛增70%,上调利润预期,股价创十年新高。国储棉轮出情况跟踪:截止至4 月13 日,国储棉轮出成交比例下滑至79.93%,平均成交比例为74.30%。成交量下降到2 万吨。成交价格下降到14811 元/吨,降幅为4.30%。
投资建议: 上周周报中我们新增推荐了际华集团(601718),本周累计涨幅达到13.51%,本周继续推荐,维持“买入评级”。理由如下:朝鲜半岛局势持续剑拔弩张,美国通过各种途径不断施压,朝鲜也继续保持强硬回击,双方擦枪走火的可能性加大。1、公司作为军需品龙头企业,2016 年军品业务盈利能力及订单增速见底,2017 年有望实现盈利能力和订单规模双重增长。需要特别指出的是公司的防护服、防护装具具有很强的市场竞争力,具备年产2000万件防弹衣、头盔、防弹护具的能力、以及年产15 万顶帐篷、52万件携行具、300 台特种车辆的能力,技术实力领先,能够保证短时间内大批量供货能力,主题投资机会显现。2、际华园项目有望提速。3、土地处置收益和政府补贴形成了对净利润的有益补充。4、当前市盈率31 倍,定增价格8.19 元,具备一定的安全边际。