棕榈油
        观点：预计后期油脂库存仍将上升，油脂价格继续维持弱势
        （1）据船运调查机构ITS  发布的数据显示，2017  年4  月1-15  日马来西亚棕榈油出口量为567,280  吨，比3  月份同期的出口量492,321  吨提高15.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （2）据中华粮网，18  日阿根廷产区北部有较强降雨，查科省一带可能将有短时大雨，收获工作将受影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）阿根廷中部、南部主产区晴天或小雨，仍将适宜大豆收割。巴西产区以小雨为主，收获工作受影响不大，根据Agrural  报告，截止13  日，巴西产区大豆收获进度为87%，其中中西部产区收获基本完成。
        （3）据美国商务部近期表示将对来自阿根廷和印尼的生物柴油进行调查，以发现是否存在倾销和补贴。商务部的声明称，美国国际贸易委员会将在5  月8  日之间做出初步裁决，以判定来自这两国的生物柴油是否损害美国生产商。
        逻辑：国际市场，棕油出口环比上升，提振马棕价格，不过马棕如期进入增产周期，后期库存上升料将主导价格不改下行趋势；另豆油方面，南美大豆产量如期被上调，不过阿根廷天气、巴西大豆惜售情绪等，使得后期基本面宽松存在收紧预期，综上，外围油脂市场后期预计将呈现分化趋势，棕油趋于宽松而豆油或将趋紧，建议密切关注阿根廷天气。
        国内市场，上游供应，近期虽然豆、菜油库存环比下降，但后期预计随着进口原料不断到港、抛储菜油流通入市，国内油脂市场库存压力仍将处于高位。下游消费，值油脂消费淡季，上周豆油下游成交环比继续小幅改善，但棕油情况仍无转变，总体上油脂下游环节弱势依旧。故综上，预计油脂整体市场宽松格局依旧，不过结构上或将面临分化。
        豆类
        观点：美国3  月压榨量不及预期  连豆粕回落调整
        （1）美国3  月大豆压榨量为1.5306  亿蒲式耳，不及预期。美国全国油籽加工商协会（NOPA）4  月17  日发布的压榨月报显示，2017  年3  月份美国大豆压榨步伐低于市场预期，因为衣阿华州的压榨量大幅低于去年同期水平。报告显示，3  月份NOPA  会员企业压榨的大豆数量为1.53060  亿蒲式耳，相当于417  万吨，高于2  月份的1.42792  亿蒲式耳，去年3  月份的压榨量为1.56690  亿蒲式耳。
        （2）阿根廷2016/17  年度大豆收获进度为7.8%。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至4  月12  日的一周，阿根廷2016/17年度大豆的收获进度达到7.8%，比一周前高出1.8%，比去年同期收获进度低了6.2%。
        （3）2017  年底可能出现厄尔尼诺现象。美国国家气象局气候预测中心（CPC）称，今年夏季或秋初可能出现厄尔尼诺现象，这可能制约热带气旋的发展以及强度。
        （4）豆粕成交量仍不大。4  月18  日豆粕成交总量7.006  万吨，其中现货成交4.706  万，远期成交2.3  万吨。4  月17  日成交7.816  万吨。
        逻辑：国际方面，USDA4  月供需报告美豆库存小幅上调，美豆压榨、出口均未动，巴西、阿根廷产量也如期上调，报告对大豆中性偏空；巴西大豆丰产预期依然强烈，出口预计增加但其预售进度同比偏慢；阿根廷大豆产区开始收割，收割进度低于往年，关注其收获期天气。南美天气及北美播种期天气仍具不确定性，中长期或支撑美豆价格。
        国内方面，大豆到港量庞大，油厂开机率有所提高，豆粕供给相对充足；二、三季度为养殖业需求旺季，豆粕价格存在上涨预期，但环保压力较大，预计豆粕需求增幅有限。技术上，连豆粕小幅下跌，回落调整，预计近期维持震荡走势。