事件：三友化工发布  2017  年一季报，实现营业收入  51.21  亿元，同比增长  46.63%；实现净利润  5.10  亿元，同比增长  299.42%，按  18.50  亿股的总股本计算，实现每股收益  0.28  元，每股经营性净现金流为  0.13  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        维持“买入”评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017  年一季度国内化工产品价格整体呈现上升态势，公司核心产品粘胶短纤、纯碱、有机硅、烧碱等价格延续上涨，  而  PVC价格虽较前一季度环比有所回落，但与电石的价差依然维持较高，盈利同比改善仍十分显著。
        三友化工一季度基本满负荷生产销售，产品均价同比大幅上涨，带动营业收入同比增长  46.63%，产品与原料价差扩大，盈利能力上升，公司综合毛利率同比提高了  4.32  个百分点至  28.26%，是推动业绩大幅增长的主要动力。此外，公司各项费用相对平稳，产品售价上升带动期间费用率同比下降，其中销售费用率同比下降  1.24  个百分点，管理费用率和财务费用率分别下降  1.90  和  1.66  个百分点。
        三友化工是粘胶短纤、纯碱、有机硅、氯碱多联产一体化的综合性企业。
        我国粘胶短纤供需格局持续向好，2017  年国内粘胶短纤没有大规模新增产能，在需求平稳增长的背景下，粘胶短纤行业高景气可望延续，继续带动公司业绩增长。纯碱、氯碱、有机硅等产品价格同比明显上涨，价差同比扩大，对公司业绩提升也将产生积极影响。我们维持公司  2017  年~2019年  EPS  分别为  0.82、0.93  和  1.03  元的预测，维持“买入”的投资评级。
        风险提示：粘胶需求低于预期的风险；其他化工品行情不达预期的风险。