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万润股份研究报告:兴业证券-万润股份-002643-环保材料快速增长、液晶材料景气恢复,有望重回增长快车道-170427

股票名称: 万润股份 股票代码: 002643分享时间:2017-04-27 18:29:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐留明,郑方镳
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 582 KB 分享者: gss****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        事件:万润股份发布2017  年一季报,实现营业收入6.12  亿元,同比增长44.72%;归属于上市公司股东净利润9948.82  万元,同比增长10.96%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按最新3.64  亿股总股本计算,实现每股收益0.27  元,每股经营性现金流为0.71  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        此外公司同时预计,2017  年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润在2.04  亿元-2.59  亿元之间,同比增长10.00%-40.00%。
        维持“增持”评级。万润股份发布2017  年一季报,业绩基本符合我们预期;公司一季度业绩同比稳健增长,我们预计主要由于信息及环保材料业务有所增长以及美国MP  公司并表,带动总收入及利润均有所增加。此外据媒体报道,年内苹果将会在其发布的iPhone  8  中采用OLED  屏幕,OLED  行业有望快速增长,将持续拉动OLED  材料需求,公司作为国内领先的OLED  材料企业有望持续受益。
        万润股份依托先进的有机合成技术,积极布局多个领域且成为世界顶级公司的核心供应商。当前公司沸石业务受益于国内外尾气排放标准的强制执行,未来有望较快增长;液晶材料受库存影响逐渐消除,年内有望重回增长轨道。MP  公司收购完成,万润未来将进军生命科学及体外诊断领域,成长空间广阔。此外,公司积极布局OLED  材料产业链,有望深度受益OLED  市场的爆发。我们维持公司2017~2019  年EPS  分别为1.32、1.57、1.82  元的预测,维持“增持”评级。
        风险提示:OLED  市场发展不及预期;沸石二期产能投放低于预期。

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