华策影视发布2016 年报和2017 年一季报:2016 年公司 实现营业收入44.45 亿元,同比增长67.27%;归属于上 市公司股东净利润4.78 亿元,同比增长0.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益为0.27 元,分红预案为每10 股派发现金红利0.30 元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司同时发布2017 年一季度报告,2017 年Q1 实现营收4.45 亿元,同比减少11.67%,归属于上市公司股东净利润1.44 亿元,同比增长23.18%,扣非净利润1.14 亿元,同比增长3.41%。
三大核心内容持续稳固:(1)全网剧爆款内容持续产出,头部内容市场占有率进一步提升。共开机全网剧 15 部690 集,首播全网剧25 部1000 集。其中,《解密》网络总点击量突破60 亿次;《亲爱的翻译官》网络点击过百亿次;《微微一笑很倾城》截至目前已突破180 亿次;《锦绣未央》截至目前网络点击量突破245 亿次。2016 年全网剧实现营收35.49 亿元,同比增长23.85%。2017Q1《三生三世十里桃花》、《孤芳不自赏》、《射雕英雄传》等均获得口碑销量双丰收。(2)共参与发行影片9 部,其中《微微一笑很倾城》、《反贪风暴 2》、《使徒行者》均取得不俗票房成绩,2017Q1 参发了《非凡任务》、《功夫瑜伽》。(3)连续推出多档大型综艺节目,经典音乐推理节目《谁是大歌神》独家视频播放平台乐视视频全屏播放量突破7.5 亿次,并已启动第二季的制作筹备;明星户外真人秀《我们十七岁》收视率良好。2016 年综艺业务实现营收3.85 亿元,同比增长21.26%。
基于核心产业进行泛娱乐开发运营:未来,公司将进一步提升头部剧市场份额,向集成、稳定、专业的爆款平台转变,围绕核心产业发挥战略协同效应,完善娱乐版图,打造多元化泛娱乐产业森林。与杭州市西湖区联手打造的“西溪影视国际小镇”,进一步扩大国际合作实验区外延,推进对优秀企业的支持整合;加快“华剧场”等海外自有
平台和渠道的建设,推进海外OTT服务平台搭建,完善全球华语联播体。
盈利预测:我们预计2017-2019年公司营业收入将分别达到55.8、70.0和79.2亿元,EPS分别为0.36、0.44和0.53元,按照2017年4月26日收盘价10.09元进行计算,对应2017-2019年动态PE分别为28X、23X和19X,看好公司未来发展,维持“推荐”的投资评级。
风险提示:(1)政策监管风险;(2)市场竞争加剧风险。