结论与建议：
        公司2016  年净利润YOY  增31%，1Q17  净利增70%，主要得益于政府补贴的增加，扣除相关影响后的扣非净利润分别增长18%和23%，主营业务实现稳定增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预告上半年实现净利24.5  亿元-25.5  亿元，  YOY  增28.87%-34.13%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        作为全国最大的城市生活圈媒体网络，公司致力于构建国内领先的LBS和O2O  精准媒体互动平台。国内楼宇媒体和影院媒体市场持续向好，随着公司楼宇媒体终端和覆盖影院银幕数量的增长，业绩有望持续稳健增长。我们预计公司2017-2018  年实现净利润53.82  亿元和64.02  亿元，YOY  增长21%和19%；按最新股本计算，每股EPS  为0.62  元和0.73  元。当前股价对应18  年P/E  为17  倍。维持“买入”投资建议，目标价14.60  元（对应18  年20  倍PE）。
        2016  年净利增31%：公司2016  年实现营收102.13  亿元，YOY  增18.38%，净利润44.51  亿元，YOY  增31.34%，与业绩快报相符。公司2016  年收到政府补贴10.4  亿元，同比大幅5.66  亿元，扣除相关影响后的扣非净利润为36.31  亿元，YOY  增18.32%。2016  年分配预案为每10  股转增4  股派4.08  元现金。
        1Q17  净利增70%，1H17  预增近三成：公司1Q17  年实现营收24.2  亿元，YOY  增14.99%，净利润11.07  亿元，YOY  增70.42%，1Q  公司收到财政扶持款  4.13  亿元，扣非净利润为7.65  亿元，YOY  增22.75%，实现稳定增长。公司同时预告上半年实现净利24.5  亿元-25.5  亿元，YOY  增28.87%-34.13%。
        楼宇媒体收入稳定增长：2016  年公司楼宇媒体业务收入78.47  亿元，YOY增12.98%。截止16  年底，公司自有楼宇屏幕媒体22.5  万台（另有加盟屏幕媒体1.1  万台），自营框架平面媒体115.8  万个（另有外购合作框架平面媒体32.8  万个），处于绝对垄断的市场地位。2016  年底，公司推出新一代互动屏，首批3.5  万台更新已在北上广深完成。支付和互动技术的融入可呈现更多的广告创意，有效增加用户互动和粘性，提升公司核心竞争力。预计公司未来两年楼宇媒体业务收入有望保持两位数的稳定增长。
        院线广告收入大增51%：2016  年公司影院媒体业务收入20.44  亿元，YOY增51%，营收占比超过20%。截止16  年底，公司签约影院超过1530  家，银幕超过10000  块，覆盖全国约290  多个城市的观影人群，在影院媒体领域已形成较强的竞争优势。受益于影院广告市场的繁荣，签约影院和覆盖银幕数量的增长，以及刊例价格的提升，公司影院媒体收入仍将保持较快增速。
        加快构建生态圈：公司致力于构建  “媒体广告+体育娱乐+生活服务与互联网金融”的战略布局。公司出资16  亿设立多支投资基金，并对海外投资窗口上海时众增资10  亿，目前在体育和互联网精通领域已有多个投资项目落地。可以预见，未来公司还会持续布局体育娱乐、生活服务和互联网金融领域，加快推进娱乐圈和生态圈战略。
        盈利预测：我们预计公司2017-2018  年实现净利润53.82  亿元和64.02亿元，YOY  增长21%和19%；按最新股本计算，每股EPS  为0.62  元和0.73元。