本周软商品及鸡蛋要点
        1、白糖
        国内：前期糖价在触及6600低点后向上反弹，主要有三个原因：
        1、市场一直炒作贸易救济调查结果将大幅提高关税，配额外进口将控制在百万吨以内；
        2、3月产销数据好于市场预期，累计销糖率达到43.09%，较往年同期提高2.93%；
        3、糖价快速下跌导致其严重贴水于现货，期现价差不断扩大，买期货卖现货的套利操作可以盈利，前期不少空单持有者平仓后进行套利操作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国际：16/17榨季国际糖市已经开始提前终结其牛市的运行轨迹，供需缺口不断缩小，目前各大糖业机构基本达成共识，17/18榨季全球糖市将出现小幅过剩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前唯一的变数在于印度是否增加免税进口额度,其在前期已经批准免税进口50万吨原糖，但离原先市场预计的150-200万吨还相去甚远，之前印度政府动用国内库存来满足供需缺口，但随着库存的消耗降低，其最终还是批准了免税进口。
        总结和操作建议：虽然国家调整关税政策压缩进口原糖量，但国储糖的陆续抛储去库存将直接导致国内供应量出现增加，再加上本榨季增产预期实现，国内食糖供应量较大；三四月份属于食糖消费淡季，饮料、乳制品、糕点等行业的开工率下降，终端需求不高，替代品优势明显。综合来看，糖价将重回震荡区间，投资者可逐步布入空单。
        2、棉花
        国内：国储棉市场补库需求显现，新年度新花收购形式乐观。
        国际：国际市场今年一直比较紧张，目前5月合约面临下市，7月合约是年度最后合约。在此基础上，我们看到美棉的未点价合约还维持天量位置。5月合约价格已经超过7月合约，基金净多持仓虽然有所回落，但依然维持高位。这些都意味着市场可能在走一个挤仓行情。
        建议：目前国储新疆棉15000元/吨的成交均价受到很强的现货支撑，而仓单的压力只是暂时的，未来对补库的需求和新棉的预期终将被释放；国际市场的强势，则从内外价差方面给了国内市场以安全边际；后期棉价有望继续上行。
        3、鸡蛋
        供给：下半年鸡蛋供需结构有所改善，补栏淘汰一降一增
        需求：目前无大利好提振鸡蛋消费，需求表现平淡，大部分地区反映走货较慢，相比昨日变慢，其中华北地区、华东地区、中南地区走货较慢。
        利润：4月蛋价意外大幅下滑，养殖利润遭受重挫。
        总结和操作建议：考虑到2017年H7N9疫情超强度爆发，鸡蛋下游需求持续疲弱。加之，2016年的大幅补栏导致整体2017年鸡蛋供应水平偏高，供应增需求减的双重压力下，鸡蛋上半年价格持续偏弱，导致蛋鸡养殖长期亏损。
        然而，当养殖亏损成为常态后，上半年蛋鸡新增补栏不足必然导致下半年鸡蛋供应量得到一定程度缓解，而随着气温的回升，疫情引发的需求疲弱亦将有所恢复。同时，鸡蛋本身的季节性特征亦提振三季度蛋价。考虑到成本端的变化，我们预计9月的价格合理。