摘要：
        回顾四月，雄安新区的横空出世未能阻止铁矿下跌势头，铁矿整体跌幅虽较三月收窄但走势依然较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】I1709合约最低触及460.5元的近5个月低点，而后小幅反弹至521元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）粗钢产量屡创新高，板材库存居高不下，而房地产和汽车高频数据却表现疲软，钢材终端需求不及预期，金三银四相继落空，钢价随之走弱，进而影响钢厂对铁矿的补库需求，钢厂长期维持低库存策略，铁矿成交冷清，但港口天量库存及内外矿产量的大幅增加却令供给压力不断增大，铁矿供需两弱，又遭遇资金面的持续收紧，可谓雪上加霜。而后受五月初地条钢专项督查及月中一带一路峰会引发环保限产预期刺激，钢市回暖，也带动了矿价的小幅反弹，但缺乏需求支撑的反弹难以持久，铁矿随后也是在度回落。
        展望五月，供需面出现实质性改善可能不大。国外矿山受天气影响一季度发货量回落，在全年目标不变的情况下，预计二季度发货量必然大幅增加，内矿复产情况较好，同时板材库存高企势必引发螺纹钢供需失衡，而螺纹的下跌将带动钢材盈利的收窄，钢厂对铁矿的需求将进一步降低，铁矿供需失衡将愈发严重。而金融监管趋严基本确定资金中性偏紧局面一定，而美联储六月加息预期也将使商品承压，同期公布的四月钢铁行业PMI和中才和财新制造业PMI均表明制造业景气度明显回落。因此综合分析，铁矿在五月走势依然不容乐观，下跌趋势或将延续，I1709合约下方支撑在430一线，普氏62%指数运行中枢为60美金。
        操作建议：
        操作上，对于I1709合约，维持震荡偏空思路，重要支撑位分别为490、460和430元，三者上方均可反弹做空。跌至430后，下方空间已经不大，空单减仓离场。套利方面，9、1价差目前回落至相对较低水平，而考虑到铁矿远月供需失衡情况会更为严重，因此建议布局买9卖1正套。
        风险提示：
        地条钢督查效果超预期，钢价大涨
        国内矿山因价格回落及环保趋严而暂缓复产