观点：马棕库存存在上升预期，料油脂价格上方压力依旧
        （1）美国政府指责阿根廷和印尼向美国倾销其价值15亿美元的生物柴油，据悉，美国国际贸易委员会通过投票，决定美国商务部将继续对阿根廷和印尼生物燃料倾销及不公平补贴进行调查，这意味着距离美国对这些国家的生物柴油征收惩罚性关税更近一步。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （2）产量连续第二个月增加将提升库存，可能打压本已走疲的棕榈油价格。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对种植户、交易商和分析师的一项调查显示，据交易商，马来西亚4月棕榈油产量料攀升近9%，升至六个月最高水平，另受访的八位种植园主预计，马来4月棕榈油产量料增至159万吨，较3月高出3.3%。此外，预计4月消费量为260,156吨。马来西亚棕榈油局（MPOB）的官方数据将于5月11日公布。
        （3）棕榈油总体成交量仍不多。沿海地区油厂及进口商5月9日仅成交900吨，5月8日成交2100吨。据天下粮仓统计，2017年5月1日-5月9日，棕榈油日均成交1100吨，较去年同期760吨增44.7%。
        逻辑：国际市场，预计中长期基本面影响仍将主导油脂价格震荡向下，其中，马来棕油，虽美生物柴油调查事件利多美豆油，但对阿根廷豆油、特别是马棕油需求形成较大打压，预计4马棕油期末库存上升概率较大；豆油，南美巴西大豆丰产、北美天气改善，使得基本面由宽松走向趋紧预期有所减弱，不过阿根廷天气、巴西大豆惜售仍存在较大不确定性。因此，在预期原油价格影响有限，基本面偏空格局仍为主导下，我们谨慎看待油脂价格此次反弹。
        上游供应，油脂港口库存环比继续上升，预计后期随着进口大豆涌入、国内油厂开工率上升、以及出口增值税下调等影响下，油脂整体库存将再现季节回升走势。下游消费，值油脂消费淡季，油脂整体成交情况环比略有改善，但幅度有限。综上，预计基本面仍将主导油脂弱市，建议谨慎看待此次反弹。