截止5月9日，27家上市券商公布了4月经营业绩，营业收入和净利润环比大幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业业绩环比下滑是多方面原因共同导致的，一是由于4月交易日环比减少5天，二是IPO发行环比减少20%，三是债市波动导致自营业务承压，四是3月业绩环比改善带来的高基数效应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经纪业务两市日均成交额5091亿元，环比上升1.58%，月末两融余额达到9047亿元，月中呈现先升后降的趋势，市场情绪趋于平淡。股票质押交易参考市值和未解押交易参考市值均腰斩。4月中证全债指数、创业板指和沪深300均下跌，自营全面承压。
        投行业务方面，4月共38家公司完成IPO，募集资金约208亿元，短期发行节奏波动不改高速常态化发行趋势。再融资市场进一步收缩。债券总承销金额环比基本持平，金融债、企业债份额增加。
        资管业务方面，4月券商集合资管新成立基金仅有5只，这主要是由于近期资管行业监管进一步收紧以及银监会收紧委外业务政策导致的连锁反应。
        行业从严监管仍然在持续，长期来看这些政策将共同引导行业发展规范化，提升行业整体竞争力。近期市场情绪得到一定抑制，券商板块持续下跌，PB基本处于历史底部，未来估值修复有望带动板块整体上行。
        具体来讲，大型券商经营稳健，近期业务监管政策收紧对整体经营业绩的影响也相对有限，更容易受到估值修复因素影响，建议关注广发证券、中信证券、国泰君安和华泰证券。
        风险提示：国内外证券市场系统性风险；证券行业相关政策出现重大调整变化；行业创新转型不及预期；业绩增长不及预期。