昨日郑商所MA709主力合约小幅回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】MA709跌1.47%至2278（-34）元/吨，成交102.6万手，持仓72.3（+3.2）万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）MA801合约跌1.24%至2305（-29）元/吨，成交2.2万手，持仓4.4（-0.3）万手。短期港口库存有下降趋势，但是下游聚烯烃利润仍有压缩空间，带动甲醇价格下行。MTO项目一旦开工，停车成本较高，因此MTO盈利对于MTO检修情况影响不大，反而是5月新增MTO项目江苏斯尔邦有可能给甲醇带来微弱的利好，但是目前来看没有江苏斯尔邦试车的消息，市场后市偏空。对于此次下跌行情的底部的预测，由于上游动力煤的价格较为稳定，长期变化较小，而甲醇最低的价格出现在2015年1月和2016年1月，这两次触底价格都在1800元左右，当时利润基本在0-200元之间震荡。目前动力煤的价格与2015年1月和2016年1月的价格略高，成本略有抬升。经过计算，我们认为现行动力煤价格下甲醇的成本价在1900元/吨左右，加上100-200的利润，底在2000-2100之间，当前价格在2200元/吨一线，略有支撑。
        基本面简析
        周内内地甲醇内地市场僵持整理。西北地区周内暂稳运行，除部分供给烯烃外，周内出货尚可。关中地区周初新价上调，虽部分装置恢复生产供应增多，但受周边市场货源紧缺带动，成交尚可。山东地区弱势整理，中北部周内成交清淡，买方按需采货，卖方随行就市；南部周内随行吐货，下游观望后市买气低迷，成本支撑让利有限。
        河南地区重心上提，低价订单减少，库存较低，受周边市场涨价带动，周内小幅推涨。河北地区受周边地区货源紧缺，下游阶段性补货，场内成交尚可。截至周四，山东市场均价为2162元/吨，环比下跌0.83%，内蒙市场均价为1884元/吨，环比下跌0.42%。  昨日沿海甲醇积极反弹。在期货持续反弹上涨、港口可售货源收紧和下游工厂积极刚需补货等等多方助攻下，持货商惯性控盘排货，从而达到了补补抬价的目的，江苏、宁波和华南成交重心连续冲高。但集中补货过后，沿海高价再度缺乏明显放量，场内气氛略显弱势胶着。纸货方面依然以空单回补或者拉高出货为主。截至目前，江苏本周均价在2297元/吨，环比上涨0.17%；华南均价在2405元/吨，环比上涨0.97%。  昨日下游环保导致传统下游行业需求难以改善，加之淡季来临，需求面支撑力度明显不足。市场仍关注新兴需求进展。  
        昨日下游PE市场部分小涨，各大区个别线性小涨50元/吨，个别高压略高50-100元/吨，华东个别低压涨100元/吨左右，华南个别低压涨50元/吨。期货低开震荡上扬，市场交投谨慎，而部分石化继续上调价格，现货市场受支撑，商家报盘延续高位。下游坚持刚需，成交商谈为主。华北地区LLDPE价格在9000-9100元/吨。市场呈现稳中小幅上涨走势。石化多数大区出厂价平稳，对市场形成一定的成本支撑。期货盘面低位小幅反弹，对市场心态影响有限。贸易商随行出货，观察市场反应；下游工厂主动接货意愿有限，市场观望气氛浓厚。华东市场拉丝主流价格在7650-7750元/吨。