泛在化连接大潮下  广域覆盖脱颖而出
        根据Gartner  预测，2020  年M2M  连接数量将达到210  亿个，AT&T  预测人均接入终端6.8  个，大连接时代正在来临。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而以短距接入为主的物联网受到网络规模的制约，价值无法最大化体现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从蜂窝通信技术衍生出的窄带物联网（NB-IOT）和增强机器类通信（eMTC）可以为物联网带来一个类似于电信网络的“宏”网络，带领物联网从局域走向广域。
        窄带物联网成为产业新动力  运营商撸起袖子加油干
        NB-IoT/eMTC  作为运营商主导的新一代蜂窝物联网标准，在覆盖范围、功耗、安全性等多方面具有优势，并可以满足90%的应用场景。伴随3GPP  标准在2016  年冻结，在国家政策支持下，三家运营商均计划在2017  年基本完成NB-IoT  的覆盖，速度领先全球。NB-IoT  的全面部署也将驱动上游芯片/通信模块和下游平台/应用市场，带动整个产业升级与革新。
        平台成为生态圈核心  价值链重心向用户侧倾斜
        广域覆盖带来了大连接，网络的规模从万到亿，整个物联网的中心在向客户侧倾斜，“寸土寸金”的平台成为承上启下构建生态圈的关键。无论是运营商、互联网公司、设备商甚至芯片厂商都将布局平台作为重要战略。运营商部署NB-IoT/eMTC  的大背景下，平台接入用户数量有望迎来一轮猛增，接入管理平台（CMP）将率先受益，最终价值将传导向临近应用层的使能平台（AEP）。
        投资要点
        建议关注两条投资主线：
        （1）受益于运营商资本开支，以及NB-IoT  模组/芯片出货量提升的中兴通讯；
        （2）受益于运营商广域覆盖后接入管理平台用户高速增长的宜通世纪。
        风险提示：运营商广域覆盖建设进度不达预期，NB-IoT  配套芯片/模块成熟度不足，量产初期良率过低导致毛利率下降。