事件：
        6月14日,央行官网公布5月金融数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月末，  M2余额160.14万亿元,同比增长9.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.9个和2.2个百分点；  M1同比增长17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5月份社会融资规模增量为1.06万亿元，比上年同期多3855亿元。  5月末，本外币贷款余额118.66万亿元，同比增长12.8%。月末人民币贷款余额113.04万亿元，同比增长12.9%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。
        点评：
        M2增速首次降为个位数，金融去杠杆效果显现。央行相关人士在14日下午的答记者问中表示，M2增速的放缓是金融体系降低内部杠杆的反应。同业、资管、表外及影子银行的扩张速度放缓，因而M2增速也相应放缓。值得注意的是，央行强调，要继续坚持稳妥去杠杆的总方针不动摇。所以稳中偏紧的货币政策不会改变。央行6月大额MLF续作及日常逆回购操作只是在季末维持流动性的平衡，金融去杠杆的决心不容置疑。
        表外回归表内趋势持续，直接融资增速放缓。2017年5月对实体经济发放的人民币贷款增加1.18万亿元，同比多增2406亿元。而表外融资整体增速放缓，仅信托贷款增加1812亿元；委托贷款减少278亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1245亿元。社融结构结构的改变体现了监管机构对金融机构的引导，随着监管的收紧，银行规模扩张的重点由表外转向表内，预计银行仍将继续放缓表外业务的增长，回归表内主业。
        中长期贷款增速较4月有所下降。从贷款结构来看，不管是非金融机构还是居民户的中长期贷款新增数额均较4月有所下降。居民户中长期贷款的下降主要受地产政策调控的影响，而房贷的滞后性，将会继续影响后续月份的居民中长期贷款增速。企业中长期贷款增速的放缓，则在一定程度上反映了实体经济的压力。
        风险提示：监管趋严，需注意政策性风险；银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关，需保持密切关注。