根据欧佩克的引用的数据，2017  年5  月欧佩克减产执行率由4  月份的105%（由111%下调）提高至106%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4、5  月减产执行率达到100%或以上的国家均为5  个。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        虽然减产执行率上升，欧佩克5  月份原油总产量环比上升1.1%至3214  万桶/天，主要由于获得减产豁免的利比亚和尼日利亚产量大幅上升。5  月份利比亚原油产量环比上升32%至73  万桶/天，达到自2014  年10  月以来的最高水平。  尼日利亚原油产量环比上升12%至168  万桶/天，达到自2016  年3  月以来的最高水平。
        在5  月25  日会议上由欧佩克和11  个非欧佩克产油国决议将减产延长9  个月的计划未能成功地推动油价上升。自2016  年11  月欧佩克首次决定减产以来的油价涨幅已被对美国增加产量的担忧全部抵消。布伦特原油现货价格在过去2周下跌8%至48.3  美元/桶。
        然而，我们认为2017  下半年全球石油市场的供需关系将更有利于油价。美国原油产量持续上升（如能源信息署预测未来2  个月美国页岩油产量将增长28万桶/天），国际能源署预测下半年全球石油需求将因季节性因素而比上半年高190  万桶/天。市场库存将会下降，油价将获支撑。目前油价低位使得未来油价上涨可能性更大。投资者应当买入重度布局上游的公司，以获益于油价上涨。我们推荐买入中国海洋石油(0883.HK/港币8.69,  买入)，目标价11.80  港币。