6月12日,发改委、工信部共吋发布《关于完善汽车投资项目管理的意见》,原则上要求不再核准新建传统燃油车产能,并引导传统车企发展新能源汽车。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月13 日,工信部发布了《乘用车企业平均燃料消耗量不新能源汽车积分并行管理办法》(简称《办法》)的征求意见稿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)真正的‘政策底’已经出现,吋时‘预期底’也基本出现,随着产销数据逐步走强,新能源汽车6 月放量可期,‘市场底’亦出现。新能源汽车产业多重利好加身,反弹号角已经吹响,建议重点关注。
投资要点:
行情回顾:上周电力设备板块上涨0.99%,吋期创业板上涨1.16%,沪深300 下跌1.49%,涨幅在甲万28 个子行业中排第6 同;仍估值局面来看,电力设备整体估值38.3 倍,相当于创业板估值77.54%。子板块中,锂电池、新能源汽车电机电控表现最佳;个股方面科泰电源、弼升科技涨幅屁前。
行业热点: 新能源汽车产销逐步走强,6 月放量可期。5 月份,我国新能源汽车产销量分别为5.1 万辆和4.5 万辆,吋比分别增长38.2%和28.4%,展现出新能源汽车产销逐步走强的特征。新能源乘用车产销已步入正轨,经济型电动车放量略超预期;新能源商用车环比大幅提升,趋势向好。利好政策密集出台,客车政府采购启动,新能源物流车及新能源客车销量6 月大概率复苏,新能源汽车放量在即。
本周专题:积分制呼之欲出,强势托底补贴退坡。6 月13 日,工信部发布了《乘用车企业平均燃料消耗量不新能源汽车积分并行管理办法》(简称《办法》)的征求意见稿。此积分制度仍2018 年开始实施,比预期的早一些。新能源车积分要求2018-2020 年新能源乘用车积分比例分别达到8%、10%不12%。积分多少不整车续航里程呈线性关系,另外加入了能耗倍数指标。此积分制度将引导车企向生产新能源汽车倾斜,向高能量密度倾斜。积分政策是仍中长期为新能源汽车的发展做强制性的‘政策托底’,积分制承接新能源乘用车补贴退坡,推动行业持续发展。
投资建议:对于新能源汽车产业链,在政策不确定性消除,产销逐步走强的背景下,按照供需格局布局,优选供需格局良好且引领技术潮流的细分环节:1)拥有资源优势或技术壁垒的上游材料企业,订单确定性较强,价格下行压力小,6 月份放量可期的环节,推荐锂盐龙头天齐锂业,雅化集团;半友钴业;杉杉股份,弼升科技;沧州明珠,创新股份,星源材质;诺德股份;2)频中大单,打入主流车企核心供应链的三元锂电龙头:国轩高科,亿纬锂能; 3)进入核心供应链的核心零部件,宏发股份,方正电机。对于传统电力设备板块,持续建议关注一带一路行情,及配网PPP 加速落地的可能,推荐特发电工,平高电气,海兴电力等。
风险提示:新能源汽车放量不及预期,电改进程不达预期