■市场表现及行业数据
本周SW 交运指数-0.41%,表现弱于沪深300 指1.70 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万一级行业中排名第10 位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)交运行业子板块中,铁路板块涨幅最大(+1.3%),其次为航运板块(+0.7%)及港口板块(+0.5%)。
本周领涨个股前五位分别为华鹏飞(+12.9%)、厦门港务(+9.7%)、中储股份(+7.7%)、北部湾港(+7.6%)、深赤湾A(+7.0%)。
6 月,一带一路货运贸易综合指数报125.9,环比+3.8%,同比+22.9%。
6 月,海上丝绸之路运价综合指数报91.6,环比-4.6%,同比+29.9%。
■本周行业动态及研究思考
本周交运板块在各申万子版块中表现位于前段,铁路板块表现最为突出,继续推荐大秦铁路,建议关注基本面改善、后周期的航运板块。
■大秦铁路:大秦线6 月生产数据超预期,单月完成货物运输量3575万吨(+48.96%),累计完成货物运输量21004 万吨(+33.16%);同时公司披露半年业绩同比预增90%左右。我们认为公司下调电气化附加费后价格优势更加凸显,而公司对电网企业的议价能力可以削弱降价对公司利润造成的影响,降价将促进货源回流,总体利好公司业绩。6月30 日秦港股份A 股发行获中国证监会核准,将发行不超过5.58 亿股A 股。秦皇岛港是大秦铁路的主要运输港口,后者或迎主题催化。继续重点推荐大秦铁路。
■航运板块:散货方面,BDI 运价指数本周止跌回升 ,7 月14 日涨12点报收900 点,较上周五涨9.5%,四项分指数中BCI、BPI、BSI、BHSI较上周均上升,7 日分别涨5 点、32 点、11 点、2 点收于933 点、1173点、769 点与486 点;同期,集运市场先升后降,CCFI 本周基本持平报收860 点,SCFI 回落27 点(-3.09%)报收862 点。油轮方面,7 月14 日,BDTI 报收644 点,较上周五下降5 点(-0.8%),BCTI 报收551点,较上周五下降29 点(-5.0%)。
■航空板块:本周国内航线景气度继续上行,国际、地区航线回调,暑期旺季态势良好,景气度逐步走高。市场总体保持量价齐升态势;国内航线RPK 指数与票价指数环比均上升;国际航线RPK 指数环比下降,票价指数环比上升;地区航线量价齐降,票价指数环比上涨,行业整体向好。客座率水平均出现回落,国内、国际、地区航线分别回落4%、2%、1%。
■快递物流:本周6 月快递数据公布,二季度全国快递业务量98 亿件,同比+31.3%,日均快件处理量超1 亿件,人均快件使用量7.1 件;业务收入预计超过1200 亿元,同比+27.6%,是同期国内生产总值增速的4 倍。上半年完成业务量174 亿件,同比+31.4%;实现收入约2186亿元,同比+27.5%。预计2017 年三季度快递业务量将超过100 亿件,同比+32%;快递业务收入将超过1250 亿元,同比+27%。二季度快递业延续良好发展势头,快递业务量同比增速回升至30%以上,呈现企稳现象;服务质量有所改善;服务网络进一步向中西部地区、农村地区延伸,网点密度稳步增加。
同时,邮件快件实名收寄信息系统加快推广。基于寄递服务市场主体多、流动作业性强的特点,导致信息安全程度较低,这无疑是用户最关注的问题。在经过一段高速发展期后,快递业已步入稳速发展阶段,在此阶段切实推进实名收寄工作有利于全面提升行业服务水平,也是大数据时代行业健康发展的基础保障。
■机场板块:受首都机场免税招标落地的催化,我们预计机场板块的投资价值延续,其中上海机场免税经营权将于18 年3 月到期,目前提成比例仅25%左右,存在较大提升空间,予以重点推荐,同时建议关注白云机场。