投资要点
        公司是具有完全自主知识产权的轨道交通门系统的供应商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要产品包括轨道车辆门系统、站台安全门系统、轨道车辆内部装饰产品、轨道车辆电力和通讯连接器、门系统配件等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前，公司是国内轨道交通门行业的龙头企业。
        公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买龙昕科技100%的股权。交易过程中，公司拟发行股份募集配套资金不超过17  亿元，将用于支付标的资产的现金对价、交易相关费；龙昕科技则做出业绩承诺，为2017  年~2019  年（扣非前后孰低）净利润分别不低于2.38  亿元、3.08  亿元和3.88  亿元，并追加2  年业绩承诺。此举彰显管理层对未来盈利预期的信心。收购完成后，公司将形成多元发展的经营格局。
        公司在干线铁路门系统营收无忧。“十三五”期间，干线门系统的市场规模约为51  亿元。公司为中国标准动车组门系统研发、生产的主要参与单位，高铁车门系统占据国内市场份额的45%以上。随着动车组需求的逐年上升，未来公司在铁路门系统方面的营业收入有望持续增长。。
        公司是国内轨交门系统的龙头企业。公司在城规系统门方面的市占率超过50%，并且有望进一步提升市场占有率，因此未来轨交门系统的利润贡献可观。
        公司自主研发的新能源汽车公交车门系统（电动塞拉门）已转化为经济效益。目前已经有55  辆车（75  套系统）订单实现交付。2015  年和2016  年新能源汽车零部件业务销售收入约为1.29  亿元和2.72  亿元，分别同比增长了53%和110%。随着中国新能源汽车行业的的蓬勃发展，我们预测公司新能源汽车零部件业务的收入有望保持30%以上的增长。
        考虑到公司所处行业内的地位，以及公司收购龙昕科技后对估值带来提升，因此，给予公司30-35  倍的动态PE，并预计公司2017  和2018  年公司的EPS  分别为0.442  元和0.561元。结合行业当前估值水平，我们给予康尼机电  “强烈推荐”评级。